五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机(jī)构已接管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第(dì)四家倒下的银(yín)行，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们多次强调(diào)，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束(shù)，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现(三公里是多少米，三公里是多少米xiàn)在来看(kàn)，第一共和(hé)银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经济的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高(gāo)息又会(huì)令其成本(běn)抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼(hū)吁(xū)国会尽(jǐn)快采(cǎi)取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，避免政府部门(mén)停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国会众议院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案(àn)规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议(yì)院共和党人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上(shàng)限问题。两党在(zài)提高债务上限问题(tí)上(shàng)分(fēn)歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这(zhè)加剧了美债违约(yuē)的风险。

　　美国财政部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回(huí)付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà)是2011年以(yǐ)来(lái)最高的一(yī)次。美国政府(fǔ)债务已逼近31.4万亿美元，而(ér)美(měi)国去年国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚(gǔn)越大(dà)。如果美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去(qù)。但当前(qián)美元出现信用危机，全球掀(xiān)起去美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了。想(xiǎng)借新(xīn)来还旧(jiù)，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也(yě)就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务违约就(jiù)只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易(yì)逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是(shì)自2008年全(quán)球(qiú)金融危(wēi)机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年(nián)同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯(xīn)片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的(de)实(shí)时全(quán)球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生周期。有(yǒu)借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经(jīng)济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出(chū)又使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景(jǐng)下(xià)，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债务危机(jī)就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是(shì)说，当前全球债务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标普指数期(qī)货虽然在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)，但(dàn)次(cì)日即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反弹(dàn)大概率已经结(jié)束了。从(cóng)月(yuè)线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部出现破位反抽，5月2日再度(dù)中阴创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来(lái)下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约(yuē)已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已(yǐ)经盘(pán)整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或(huò)许年(nián)内到不了，但(dàn)也不会(huì)距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经(jīng)很久了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会(huì)来，大(dà)放(fàng)水是一剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局(jú)不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年以(yǐ)来，金(jīn)融危(wēi)机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等(děng)初(chū)恋一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的(de)冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可(kě)时间它依然(rán)走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却(què)醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至(zhì)暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次(cì)一(yī)次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑(xiào三公里是多少米，三公里是多少米)着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因(yīn)为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕(yàn)子归来？如(rú)果都回不来，那(nà)么我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求(qiú)的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到(dào)花开，你一定等燕子归(guī)来，想着(zhe)他(tā)们都(dōu)会回(huí)来(lái)，你誓死(sǐ)为了这(zhè)些而存在……（公(gōng) 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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