公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张(zhāng)坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿(yì)元，再度(dù)成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交(jiāo)易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减持中国中免、药明(míng)康德(dé)。另一(yī)位(wèi)700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)谢治宇则加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的易方(fāng)达蓝筹精选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易(yì)方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少为(wèi)主动权益类基(jī)金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的(de)权(quán)益(yì)资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构进行了调整，增加了消费等行业的(de)配置，降(jiàng)低了金融等(děng)行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在2023年(nián)一季度(dù)均实(shí)现了正收(shōu)益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一(yī)季(jì)度(dù)末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报告期(qī)内(nèi)基金份额净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分(fēn)别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股(gǔ)份、美(měi)团-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选第十(shí)大(dà)重仓股。此外(wài)，张坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了不同(tóng)的加(jiā)减仓操作：加仓泸(lú)州老窖、贵(guì)州茅(máo)台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股方(fāng)面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力强的优(yōu)质公司。基本面价(jià)值(zhí)投资很吸引人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观察(chá)公司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成(chéng)功和巨(jù)大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价(jià)值(zhí)投(tóu)资的优势之一在于可积累(lèi)性。如果只是针(zhēn)对某一次投(tóu)资，积(jī)累的重(zhòng)要性(xìng)可能(néng)并不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生，并(bìng)将(jiāng)长期复(fù)合(hé)回报作为终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是(shì)这(zhè)一目(mù)标(biāo)的最重要保障，选择一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪(xuě)球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最(zuì)大(dà)的基(jī)金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长一季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增长率分(fēn)别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长保持高仓位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美(měi)的俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少集团。

　　2023年(nián)一季度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情(qíng)况来看，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团(tuán)、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股(gǔ)票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济俄罗斯人人均寿命，俄罗斯人寿命平均多少运行正常化需要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居民消费信心回升(shēng)、超额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今(jīn)年大概率超预(yù)期回(huí)升(shēng)。就近期公布的社(shè)融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度A股盈利增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续关(guān)注整个(gè)经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况之(zhī)外，可以将目光更多放在微观(guān)企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公(gōng)司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变得(dé)更加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大(dà)。不必总(zǒng)是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化(huà)可以让(ràng)内心更加平静。我们对(duì)全年股票市(shì)场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运作，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机(jī)会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内(nèi)均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴全合(hé)润基金管理规模(mó)最大，为281.3亿(yì)元，一季度基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业(yè)绩比(bǐ)较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为三安(ān)光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起(qǐ)科(kē)技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看(kàn)，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前(qián)十大持仓。此外，一(yī)季(jì)度兴(xīng)全合润加仓三(sān)安光(guāng)电，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全(quán)合润一季报中指出，今年一季度疫情(qíng)对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳(wěn)增长政策落(luò)实(shí)与全球范围(wéi)内(nèi)的(de)通胀见顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取(qǔ)了对(duì)应措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该基金报告(gào)期(qī)内对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表示。

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