今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为(wèi)何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统(tǒng)任期(qī)内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务规模也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府(fǔ)背负(fù)了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大(dà)规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收(shōu)收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼长(zhǎng)的双重压力(lì)下，美国(guó)的(d一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心e)赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发(fā)债借钱(qián)，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制政府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次(cì)世(shì)界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了修(xiū)订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多(duō)或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债(zhài)务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是(shì)如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗(lǎng)普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近(jìn)几届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次(cì)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定(dìng)的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也相当(dāng)于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频(pín)上调(diào)的(de)美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美(měi)国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高债务(wù)上限，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成(chéng)一(yī)致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一(yī)紧张局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席(xí)经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且正处(chù)于(yú)从(cóng)大衰退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间(jiān)远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临类似的(de)分裂(liè)局(jú)面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环(huán)境(jìng)之(zhī)中。即便美(měi)国两党能够重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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