今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经理关注(zhù)，而公(gōng)募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行(xíng)情(qíng)。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知(zhī)名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智(zhì)能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季(jì)度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的(de)仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布(bù)局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来(lái)的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细(xì)分(fēn)领域，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们(men)应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来(lái)芯片需求的重要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要板块是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造成了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可(kě)能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至450克有多少参照物图片，50克有多少参照物月20日(rì)，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极(jí)回(huí)报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tó50克有多少参照物图片，50克有多少参照物ng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到(dào)一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对(duì)对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全(quán)合润基金一季度(dù)新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截(jié)止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之(zhī)外，互(hù)联(lián)网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电(diàn)讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等(děng)子版块带(dài)动的人(rén)工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可(kě)能面(miàn)临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中(zhōng)长期的行业研究视野，逆势而行。

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