北交所(suǒ)开市至今一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步(bù)伐不断推进，除了推出北(běi)证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度(dù)看，北交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以(yǐ)来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发(fā)布公(gōng)告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股票(piào)的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开始加(jiā)大布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是除(chú)沪(hù)深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认(rèn)为，一(yī)方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加(jiā)。另一方面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较(jiào)弱(ruò)，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的(de)良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多(duō)资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基(jī)金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场的(de)公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板上一(yī)些(xiē)成长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射(shè)，选(xuǎn)择估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗(dù)和广度。

　　持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高水平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北(běi)交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个(gè)股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下(xià)半年新能源行业(yè)整体(tǐ)回调幅度较大，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所的(de)投资价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这也(yě)意(yì)味着更大的成长(zhǎng)空间和收益率预(yù)期(qī)，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对(duì)于具体行(xíng)业(yè)没有明确的(de)偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看(kàn)好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于(yú)市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从(có白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗ng)中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内流(liú)动性不断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置的(de)性价(jià)比较高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具有(yǒu)高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产业(yè)链。更(gèng)多的(de)阿(ā)尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我(wǒ)们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这(zhè)个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分(fēn)而(ér)言(白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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