今年1月，美国(guó)政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国(guó)会不尽早采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国(guó)债(zhài)务规(guī)模(mó)更是大幅增(zēng)长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩(kuò)大(dà)，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本(běn)照单全(quán)批(pī)。

　　但送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战），美(měi)国国会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以(yǐ)此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共(gòng)债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了(le)对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯(guàn)例(lì)。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次(cì)——其中共(gòng)和党总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债(zhài)务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是美国(guó)国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度(dù)、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维持美(měi)国政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元(yuán)霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信用(yòng)宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过(guò)去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国(guó)国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大(dà)，债务(wù)上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的(de)政治(zhì)武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位的(de)分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多(duō)数，而共和(hé)党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人坚(jiān)持(chí)不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无法取得(dé)突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下(xià)调美(měi)国(guó)的主(zhǔ)权信用评级。这使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学家(jiā)来说(shuō)，上(shàng)述的市场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的(de)预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济学家乔希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年(nián)里，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美国经(jīng)济也正处(chù)于类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也(yě)将再(zài)次重(zhòng)演(yǎn)。

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