A股“股王”之争进入白热化(huà)阶段，中国移(yí)动股价周中创(chuàng)历(lì)史新高，一(yī)度从独占(zhàn)A股市值榜首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘，茅台最终以微弱优势(shì)反超，但地位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在A+H两地上市(shì)，若(ruò)按其A股股本计(jì)算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股股(gǔ)价(jià)等数据(jù)计(jì)算(suàn)，则(zé)其总市(shì)值一度(dù)达2.19万亿(yì)元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间看，在数字经济、信(xìn)创、中特估、人(rén)工智能等一系列(liè)热点催化下，中国移动今年股(gǔ)价(jià)累(lèi)计最(zuì)大涨(zhǎng)幅(fú)已近60%，自去年上市以来最近一年(nián)股(gǔ)价累计最大涨幅接近翻倍，而茅台股价(jià)则几乎仅在(zài)原(yuán)地踏(tà)步。有(yǒu)市(shì)场人(rén)士认为(wèi)，中国移动和茅台这(zhè)场股王(wáng)宝座的争夺可能(néng)揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启(qǐ)示录：消费回潮卷出白酒(jiǔ)泡沫 数(shù)字(zì)经济时代带来预备新股(gǔ)王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来看(kàn)，最近十多年来股王(wáng)变迁的背(bèi)后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国内经济趋势和产业(yè)价值的变化。

　　回(huí)溯2007年中国石油(yóu)登陆A股时，市(shì)值(zhí)一度(dù)超过8万亿人(rén)民(mín)币(bì)。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球(qiú)资本市场市值(zhí)之(zhī)首(shǒu)，得益于(yú)当时(shí)基建大发展时期，中石油(yóu)在股王(wáng)的位置上(shàng)稳坐(zuò)了(le)八(bā)年(nián)，直到2015年(nián)工商(shāng)银行依托当(dāng)年互联网金融(róng)牛市成为新锐(ruì)股王。再后来，随着我(wǒ)国在2018年进(jìn)入(rù)消费(fèi)牛市，开启了(le)此(cǐ)后三年的消费白马(mǎ)股(gǔ)大牛(niú)市，也成就了如今贵(guì)州(zhōu)茅台股王的A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股(gǔ)大数据；资料来源：微(wēi)信公众号市值观察4月17日文章(zhāng)《谁是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅(máo)台仍一直稳戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时稳领跑，但在高端白酒的高估值泡沫下，以及今年春节后白酒行(xíng)业的终端动销几乎并未达(dá)到预期，整(zhěng)个白酒板块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也(yě)现大幅下跌。近日，中国移动(dòng)的突然崛起(qǐ)更(gèng)是(shì)开始对其王位发(fā)出了挑战(zhàn)。

　　市场分(fēn)析指出，中国移动(dòng)一(yī)度超(chāo)越贵州茅台市值这一历史性(xìng)事件(jiàn)背后，除了(le)离不开(kāi)国家政策持续(xù)推进的数字(zì)经济(jì)，与最近爆火(huǒ)的人工(gōng)智能两大概念加持(chí)，还有来(lái)自(zì)于(yú)“中特估”这个(gè)新概(gài)念的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数(shù)据显示，当(dāng)前(qián)美(měi)股市值前十的上市公司中，苹(píng)果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有(yǒu)分(fēn)析认为，科(kē)技进步已成提升生产(chǎn)力的(de)重(zhòng)要(yào)因素，二级市场对科技企业的态度能一定程(chéng)度显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争(zhēng)力强度。因(yīn)此(cǐ)，以中(zhōng)国移动为(wèi)代表(biǎo)的科(kē)技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州茅(máo)台(tái)为代表的消费(fèi)股似乎也预示着市场中的积(jī)极现象。

　　目前，在(zài)我(wǒ)国经济逐渐(jiàn)向(xiàng)数字化深度转型的背景下(xià)，实力强劲(jìn)并(bìng)实现华丽转身的中国移动，已(yǐ)经逐渐成引领中国经济潮(cháo)流的主力(lì)军。信(xìn)达证(zhèng)券研报表示，公(gōng)司作为国企数(shù)字经济担(dān)当(dāng)，积极布(bù)局(jú)云计算、IDC、工业互联网等创(chuàng)新业务，伴随算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉(lā)动底(dǐ)层云(yún)计(jì)算业务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算业务能力，正在从传(chuán)统管道运营商向(xiàng)数字科(kē)技领军企业加快跃迁升级，有望(wàng)首(shǒu)先(xiān)迎来估值重塑(sù)机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情况(kuàng)来看，根(gēn)据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大运(yùn)营商股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其中中国电(diàn)信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高于近五年区间平均(jūn)PB（LF）。以中(zhōng)国移动为代表的三大运(yùn)营商(shāng)板(bǎn)块，借助“央企低估值+数字经济(jì)”成(chéng)为率先修复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有另一(yī)个故事引发市场热议(yì)。即(jí)很(hěn)长一段时间(jiān)以来，A股市场(chǎng)一直流传(chuán)着“茅台魔(mó)咒”的传说，即大多股价超过茅台(tái)的上(shàng)市公(gōng)司，在风光散尽之后往往下场都不太好(hǎo)。本次(cì)中国移动直接在(zài)市值上超越茅台，结果是否会(huì)不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股上市公司，有同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景气度提(tí)升，股价超(chāo)越(yuè)茅台并(bìng)一度突破(pò)300元/股，但好景不(bù)长，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入冰(bīng)点后极速缩水(shuǐ)至30元附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持在(z戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时ài)24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳、安(ān)硕信息、中文在(zài)线、全通教(jiào)育等多(duō)家公司(sī)股价均(jūn)超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫无原因跌跌不休(xiū)。

　　可以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大(dà)部分(fēn)主要是由于行业景气(qì)度变化(huà)以及股(gǔ)市景(jǐng)气度(dù)无法维(wéi)持。而茅(máo)台凭借其(qí)产(chǎn)品稀缺(quē)性以及(jí)长期稳稳增长的利润，最(zuì)终(zhōng)一次次甩(shuǎi)开(kāi)这(zhè)些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于一家企业(yè)股价能否持(chí)续上涨以(yǐ)及维(wéi)持高位，市场普遍观点还(hái)是认(rèn)为，实(shí)际需(xū)要看公司(sī)的基本面(miàn)。

　　那么，一(yī)向有着“印钞(chāo)机”之称，营收规模超茅(máo)台约7倍的(de)中国移动，为什(shén)么(me)此(cǐ)前市值却一直不如茅(máo)台(tái)呢？

　　对此，有分析认为，大(dà)致归结(jié)为两个(gè)重要原因。一方面(miàn)，茅台越(yuè)卖越贵，但(dàn)话(huà)费越交越少。在市场化的作(zuò)用下，一(yī)瓶茅台已经冲上3000元左右的高价，而(ér)中国移动虽(suī)掌握着大把(bǎ)的通信类资源，但作为(wèi)央企需要(yào)承担“提(tí)速降费”的(de)责(zé)任，也就不能无(wú)拘(jū)束地涨价。另(lìng)一方面即是(shì)成本方面的问题，中国移(yí)动本质作为通信基础设施企业，需要持续(xù)不(bù)断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近十年资本开(kāi)支(zhī)合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相比(bǐ)之下(xià)，茅台就像(xiàng)一门“躺赢”的(de)生意，基本不(bù)需要如此沉重的资本开(kāi)支，也(yě)不(bù)需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财(cái)务数据可以看(kàn)出，中国移动今年一季度的(de)营戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时收(shōu)是(shì)茅台的8倍，但净利润却差别(bié)不大(dà)，销(xiāo)售(shòu)毛利(lì)率(lǜ)更是有着(zhe)一个24%另一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系列信号(hào)表明中国移动可(kě)能正在(zài)迎(yíng)来(lái)一些(xiē)变化。

　　随着5G建设高(gāo)峰期的结(jié)束，中国(guó)移(yí)动(dòng)此前表示，2022年(nián)是三年投(tóu)资高峰的最后一年，2023年起资本(běn)开支不再增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿元同比下降(jiàng)20亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业内人士测算，这意味着届时全年资本(běn)开支占收入比(bǐ)重(zhòng)将低于(yú)18%，创下2007年以来(lái)的(de)新低。

　　同时，更加重要的是，随着移(yí)动互联网进入下半场，行(xíng)业重心已转向产业互(hù)联网和(hé)智能化，中国移动加速转(zhuǎn)型下正在抓(zhuā)紧机遇。信达证券(quàn)研报表示，中国移动数字(zì)化(huà)转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字化转(zhuǎn)型收入对主营业务收入增(zēng)量贡献达(dá)到79.5%，占主营业务(wù)收入比提升至(zhì) 25.6%，成为(wèi)公司收入增(zēng)长的第一驱动(dòng)力。此外，公(gōng)司移动(dòng)云(yún)收入(rù)规模实(shí)现新跨越，去年移动(dòng)云(yún)收(shōu)入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴(bào)涨，综(zōng)合(hé)实力迈(mài)入(rù)国(guó)内(nèi)业(yè)界第(dì)一阵营。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时