北(běi)京(jīng)时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈如期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲特和(hé)他(tā)的(de)老搭(dā)档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来自全(quán)球(qiú)各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者(zhě)是最多的(de)，据(jù)说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如此分享(xiǎng)自己在股东(dōng)大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都会谈(tán)到中国经济(jì)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞(jìng)争力，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾(céng)多次公开表示(shì)十分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾(céng)围绕中国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资部署，不(bù)过(guò)投资对(duì)象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投(tóu)资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而言，投(tóu)资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也(yě)是(shì)值得的。”

　　那么，按照巴(bā)菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪(nǎ)些(xiē)股票(piào)可能会得(dé)到他的青睐(lài)？

　　时代财经根(gēn)据巴菲特(tè)提出的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长(zhǎng)”的最低(dī)标准，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票中，消(xiāo)费(fèi)仍(réng)占据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行(xíng)业无(wú)疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首先考虑净(jìng)资(zī)产收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判(pàn)断而不是(shì)价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股(gǔ)上(shàng)市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，排名(míng)第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司。

　　其次，时(shí)代财(cái)经参考了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持(chí)仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏(piān)爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在重金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一(yī)季度清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老(lǎo)行——富(fù)国银(yín)行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍有(yǒu)一定比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经(jīng)又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前(qián)商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行(xíng)业约有5家，占比近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力(lì)大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为正，达到巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的(de)TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场时机。

　　时代财经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电(diàn)器行(xíng)业公司上(shàng)榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨卫电器的浙江(jiāng)美(měi)大（0026780寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米7.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业(yè)的5年净利润(rùn)复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米司(sī)与行业(yè)市盈率(lǜ)之(zhī)差来看，差距最大(dà)的是主营集(jí)成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后(hòu)是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲(fēi)特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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