市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，启动(dòng)科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发(fā)文(wén)称，将在证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目(mù)前，市面上(shàng)已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创(chuàng)50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着科创(chuàng)50ETF期权的(de)上市(shì)，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升(shēng)，更多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服(fú)务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入增(zēng)量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会也表示(shì)，一直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强5公里是多少米 5公里是多少步运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科创50ETF期权(quán)科(kē)技创新特色5公里是多少米 5公里是多5公里是多少米 5公里是多少步少步(sè)鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平改(gǎi)革开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发(fā)科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一步(bù)发挥科创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理(lǐ)需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科(kē)创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健康发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将(jiāng)其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸(xī)引力(lì)和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　据(jù)了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其中，规模(mó)最(zuì)大华夏上证(zhèng)科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位(wèi)居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早(zǎo)在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股面临的(de)价(jià)格波动更(gèng)大(dà)，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求(qiú)也更(gèng)加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理(lǐ)工具，使(shǐ)得(dé)投资者更有效(xiào)率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场的容量将有所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更(gèng)多的增量资(zī)金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只ETF期权(quán)，且近(jìn)年来ETF期权(quán)市场上新速(sù)度加快。在去(qù)年，就有4只(zhǐ)新品种上市，包括上(shàng)交所旗下的(de)中证500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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