在锂价初现(xiàn)企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库存(cún)进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日上作出(chū)一系列(liè)判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存(cún)“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度(dù)上(shàng)反映了电池厂商们近期(qī)去(qù)库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高科方(fāng)面(miàn)看来，储能行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了锂价迅(xùn)速(sù)上(shàng)涨给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌(diē)52天。而(ér)且在(zài)此前30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源(yuán)行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的(de)阶段，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计(jì)会(huì)维(wéi)持(chí)在这(zhè)个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为(wèi)，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季(jì)度(dù)之后，我们(men)依然判断(duàn)今年新能源(yuán)汽(qì)车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么池项目、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司(sī)在江(jiāng)西宜(yí)春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了(le)行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液(yè)库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始(shǐ)改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也(yě)认(rèn)同(tóng)这一(yī)观点。他(tā)预计(jì)，储(chǔ)能行业今年上升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进入(rù)交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占(zhàn)到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一(yī)季度(dù)，真正出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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