为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回(huí)报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家(jiā)的股票(piào)价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以(yǐ)便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票(piào)

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信息(xī)，新(xīn)美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分来自(zì)他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供资金(jīn)的(de)目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日(rì)解(jiě)禁后(hòu)能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以(yǐ)利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.0排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗4万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具(jù)体(tǐ)来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例(lì)自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资(zī)金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉(lā)抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗买量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣(yōng)金和相关税(shuì)费，账户(hù)组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金(jīn)后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委(wěi)托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价(jià)，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买(mǎi)入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定(dìng)及处罚时将合谋各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始(shǐ)减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三(sān)，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持(chí)有新美星股(gǔ)票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事实和法律(lǜ)依(yī)据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情(qíng)况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规定的(de)情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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