财联(lián)社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞(chéng)）距(jù)离(lí)雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间瑞士政(zhèng)府撮(cuō)合瑞银与(yǔ)瑞信合并近(jìn)两(liǎng)个月(yuè)后，与这次事件有关的一(yī)个重(zhòng)要(yào)问题(tí)终(zhōng)于(yú)尘埃(āi)落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付(fù)。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非洲地区的信贷衍生(shēng)品决(jué)定委(wěi)员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家(jiā)买方(fāng)机构、卖(mài)方银行和(hé)做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一(yī)致(zhì)投票通过了上述(shù)决(jué)议。值得一提的(de)是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票(piào)的(de)清(qīng)单上。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题(tí)的市(shì)场参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合(hé)约(yuē)所依据(jù)的参考债券（次级债）具有同等地位(wèi)，并(bìng)以一(yī)份2020年到期的瑞信英镑次级(jí)债作(zuò)为标准参考债雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间务。

　　对此(cǐ)，委员会首(shǒu)先一致(zhì)裁定，并没有发生“政(zhèng)府干(gàn)预的信贷(dài)事件”。雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间此外，根据(jù)AT1债券文件(jiàn)中(zhōng)的排名条款和(hé)担(dān)保条件，次级债的(de)持有(yǒu)人是相较于AT1债(zhài)券的优先债权人。同时在(zài)2014年(nián)的文件(jiàn)中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义务”。周三的文(wén)件中，决策委员会(huì)没有(yǒu)对AT1债(zhài)券(quàn)是否构成借款资(zī)金做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全(quán)额减记，此(cǐ)举也(yě)引发了大量此类债券(quàn)持有人的诉讼。一些投机(jī)者也在市场(chǎng)上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为常见(jiàn)的(de)金融衍生品，信贷违约(yuē)掉期的作用是在信贷(dài)事件（违约、重组(zǔ)、破产等）后，CDS的买方可以向卖方(fāng)索赔，索(suǒ)赔的金(jīn)额通(tōng)常等于参(cān)考资产的面值(zhí)减去违(wéi)约后(hòu)的市场价值。各个区(qū)域的信贷衍生(shēng)品(pǐn)决定委员会，负责(zé)决定在这(zhè)个地(dì)区是否发生了信贷衍(yǎn)生(shēng)品合约中定义的(de)信贷事件。

　　根据(jù)存管信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据(jù)并未区(qū)分(fēn)优先(xiān)级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在(zài)本周，瑞银公布(bù)了接(jiē)手(shǒu)瑞信(xìn)的最新评(píng)估。在(zài)本周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的(de)监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接(jiē)手瑞信预计将造(zào)成170亿(yì)美(měi)元的损失，其(qí)中有40亿美元(yuán)为潜在的(de)诉讼和(hé)罚(fá)款(kuǎn)支出。不过这部(bù)分的损失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖(gài)，意味(wèi)着收(shōu)购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资(zī)产(chǎn)的(de)实际(jì)价(jià)值。

　　这份文件同样显示，从去年10月开始，瑞(ruì)银(yín)的战略(lüè)委员会就已经开始评估瑞(ruì)信的(de)状(zhuàng)况，并在今年2月得出“不(bù)宜收购”的决定，但最后仍在瑞(ruì)士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳(nà)将在合并交易(yì)完成后加入瑞银(yín)集团(tuán)的董(dǒng)事(shì)会，同时在“可预见(jiàn)的未来”，瑞(ruì)信的品牌(pái)仍将独立(lì)运营。

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