芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因(yīn)素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是(shì)青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母(mǔ)端(duān)的青(qīng)年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们(men)认为，失(shī)业人(rén)口会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高(gāo)行业，但是知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来(lái)青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二(èr)是部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分化

　　2.xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的1.青(qīng)年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本(běn)篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力的(de)变化(huà)。这三个因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经济活(huó)动人口）在2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率(lǜ)则不能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动的(de)却是青年劳(láo)动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年(nián)劳动力(lì)总(zǒng)量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程(chéng)度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口(kǒu)的(de)受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的(de)特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占(zhàn)全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的行(xíng)业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也(yě)贡献了较大xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的规模的失(shī)业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人(rén)口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃(rán)水的生产供(gōng)应业(yè)，这(zhè)四个行(xíng)业是国民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年(nián)这四个行业(yè)吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业比例增加超2个点(diǎn)，其中(zhōng)，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育(yù)年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业的平均(jūn)受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软(ruǎn)件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基(jī)本一致，即(jí)青年就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业(yè)比例(lì)（该行(xíng)业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就(jiù)业总人数），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这(zhè)个指标来看(kàn)，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等(děng)行(xíng)业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业来看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均高于疫情前三(sān)年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三(sān)个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互(hù)联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压(yā)力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人口而(ér)言，这(zhè)些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力，主(zhǔ)要由青年人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决(jué)于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄(líng)段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校(xiào)，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意(yì)愿进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形(xíng)势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看(kàn)，对(duì)学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的(de)分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有(yǒu)必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口，不(bù)包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如无特(tè)别说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)。按照(zhào)统计局的(de)定义(yì)，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳(láo)动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该(gāi)项调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查范围为中国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开(kāi)展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调(diào)查的五(wǔ)分之(zhī)一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进(jìn)行(xíng)修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这一(yī)数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误(wù)差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比(bǐ)如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业(yè)：从三因(yīn)素框架(jià)看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司

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