自2022年底以来，A股市(shì)场一改颓势(shì)，展现(xiàn)出积(jī)极(jí)回暖(nuǎn)的画风，半导体、AI、中特估等主题层出不穷，基金经理也随之调(diào)仓换(huàn)股，成为市场关注(zhù)焦点。而公募基(jī)金2023年(nián)一季报的(de)披(pī)露，将(jiāng)明星基金经理们近期(qī)投资动向逐一曝(pù)光。

　　4月21日，易方达、广发(fā)、富国、景顺(shùn)长城等基金披露旗(qí)下基金的2023年一季报，张坤、刘(liú)格菘、陈皓、朱少醒、刘(liú)彦春等(děng)一季度(dù)投资情(qíng)况(kuàng)出炉。

　　仓位往往代表(biǎo)了基金经理(lǐ)对后市的基本看法。多数明星(xīng)基金(jīn)经理(lǐ)在一季度仍保持90％以上的高仓位运(yùn)作，仍坚持了自(zì)己的(de)投(tóu)资风(fēng)格和(hé)思路。

　　不少人士看(kàn)好后市，如刘彦春表示对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有信心，未来将继续保(bǎo)持(chí)较高仓(cāng)位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机会(huì)。刘(liú)格菘也对市场2023年二季度的表(biǎo)现(xiàn)持乐观的态(tài)度，随着公(gōng)司季度业绩逐渐披露，市场(chǎng)权重倾(qīng)向也会逐(zhú)渐从(cóng)逻辑演绎展(zhǎn)望转(zhuǎn)向扎实(shí)基本面(miàn)验证(zhèng)，预计更注重基本面和估值的匹配度(dù)。

　　值得(dé)一提的是，陈(chén)皓在(zài)一季报也用相当大(dà)的篇幅谈了他对一季度热门的AI板块的看法。他(tā)认可(kě)AI（人工智能）很可(kě)能是一次(cì)全(quán)新(xīn)的技(jì)术革(gé)命，但直(zhí)言客观上当下的研(yán)究认知还不具备对相关标的(de)的定(dìng)价能力，尤(yóu)其当(dāng)这(zhè)些个股(gǔ)快速上涨后(hòu)，选(xuǎn)择(zé)暂时“以静制(zhì)动”，等(děng)待胜率和赔(péi)率(lǜ)更(gèng)高的投资时机出现。

　　张坤(kūn)继续(xù)维(wéi)持高仓位运作

　　被(bèi)称为(wèi)“坤(kūn)坤”的张坤是最受基民关注的基金(jīn)经(jīng)理，他是国内(nèi)首(shǒu)位千(qiān)亿(yì)级主动权益基金经(jīng)理，手(shǒu)握巨资让他分量十足。

　　从(cóng)基金君整理表格来(lái)看，相较去年底，张坤(kūn)所管理的(de)4只基金在今年一季度(dù)仓(cāng)位基本都维持高(gāo)仓位运作，多只基金(jīn)一季度(dù)末(mò)仓位均处于94％以上。

　　具体来看，张坤管理的四只基金中规模最大的一(yī)只——易方达蓝筹精(jīng)选，由去年末(mò)的股票市值占基(jī)金净(jìng)值比(bǐ)例(lì)的(de)94.7％微调至(zhì)一季度末的(de)94.26％。张坤在(zài)季报中也(yě)写道，易方达蓝筹精选基金在一季度股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进行了调整。

　　同样，张坤管理(lǐ)的易方达(dá)优质(zhì)精选、易方达(dá)亚洲精选在(zài)一季度末(mò)的仓位(wèi)在94％以上(shàng)。不(bù)过，易方达优质企业三年持(chí)有一季(jì)度仓位为92.82％，相较(jiào)去(qù)年底的94.77％，略有下滑。

　　张(zhāng)坤一直保持了一(yī)定水平的(de)港股仓位，一季(jì)度末所管理(lǐ)的(de)4只(zhǐ)基金基本(běn)维持和(hé)去年底的差不多的港股仓(cāng)位，基本都是30~50％之间。相对来说，调(diào)整幅度(dù)较大(dà)的(de)是易方达亚洲精(jīng)选(xuǎn)，一季(jì)度末(mò)该基金持有港股和(hé)美股的比(bǐ)例为56.39％、38.4％，而(ér)去年(nián)四季度配(pèi)置港股 和(hé)美股的比(bǐ)例为65.64％、28.68％，进行了(le)明显(xiǎn)的调整。

　　而张坤在易方(fāng)达亚(yà)洲精(jīng)选中也写(xiě)道(dào)，在(zài)一(yī)季度股票(piào)仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进行了调(diào)整，增加了科技等行业(yè)的(de)配置(zhì)，降低了金(jīn)融等(děng)行业的(de)配置，另外，在区域分布上配置(zhì)的(de)更加均(jūn)衡。个股方(fāng)面，仍然持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强的优质公(gōng)司。

　　一季(jì)度(dù)增(zēng)配(pèi)消费(fèi)、降(jiàng)低金融

　　加仓(cāng)贵(guì)州茅台减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股(gǔ)

　　张坤在投资上颇有定(dìng)力(lì)，经常在(zài)季报(bào)中(zhōng)谈及，投资者需要时刻(kè)保持一种克制(zhì)而(ér)理性的心(xīn)理状态，不(bù)需要大(dà)量的行动(dòng)，而(ér)是极大的耐心，坚持投(tóu)资原则(zé)，等(děng)到(dào)机会时全力出击。他一直保持(chí)着偏低(dī)换手率，一(yī)季报的重仓股(gǔ)也基(jī)本保(bǎo)持稳定，只(zhǐ)是(shì)在结构上进行调整。

　　从易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选一(yī)季度末持仓上看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股变化不大，贵州茅台再次成(chéng)为该基金的(de)第一大重仓股，泸州老窖、腾讯控(kòng)股成为其第二、第三大重仓股(gǔ)，而(ér)在(zài)去(qù)年末，该基(jī)金前(qián)三大(dà)重仓股依次(cì)是腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份(fèn)。

已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人　　张坤也在(zài)季(jì)报(bào)中写道，一季度股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业(yè)的(de)配(pèi)置。、

　　去年11月以来(lái)港股市(shì)场的(de)大(dà)反弹，张坤明显进行了调整，减持了跟腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)香港交易所，而增加了美团-W、中国海(hǎi)洋石油。其中(zhōng)，相(xiāng)较去年(nián)底，中国海洋石(shí)油(yóu)新进前十大(dà)重仓股之列，而药明生物退(tuì)出(chū)前(qián)十大重(zhòng)仓股之列。

　　目前(qián)看，易方达蓝筹精选和易方达优质企业三年(nián)持有的(de)头(tóu)号重(zhòng)仓股为贵州茅台，但是易方达(dá)亚洲精选和易方达优质精(jīng)选(xuǎn)的头号重仓股(gǔ)仍为腾(téng)讯控股。去(qù)年底这四只基金的(de)头号重仓股均为腾讯控股(gǔ)。

　　而虽然一季(jì)度末腾(téng)讯(xùn)控股仍是(shì)易(yì)方达优质精选的第一大(dà)重仓(cāng)股，但相(xiāng)较去年底已经进行了(le)减持，同样减持的(de)还有(yǒu)港交所(suǒ)，这只个股已经推出了前十大重仓股之列(liè)。而美团(tuán)新进其前十大重仓股之(zhī)列。

　　一季(jì)度规模小幅提(tí)升

　　总规(guī)模逼近900亿

　　张坤(kūn)曾是(shì)行(xíng)业(yè)内首(shǒu)位主(zhǔ)动权益基金管理规模超过千亿的基金(jīn)经理，但近两年A股市场震(zhèn)荡(dàng)，所(suǒ)管理(lǐ)规模所缩(suō)水。一(yī)季度末(mò)他所管理规模基本和去年底持平，整体规模(mó)逼近900亿。

　　截(jié)至2023年一季(jì)度末(mò)，易方达张(zhāng)坤管理(lǐ)的4只基金合计总规模达到889.42亿元，相比三季度末减少了4.92亿(yì)元。

　　具(jù)体(tǐ)来看，一季度末(mò)，易方达蓝筹精选、易方达优质(zhì)精选、易(yì)方达优势企业(yè)三(sān)年、易方达(dá)亚洲精选股票的规(guī)模分别为(wèi)562.09亿元、189.71亿元、53.23亿元(yuán)、83.39亿元(yuán)。

　　值得一(yī)提的是，易方达蓝筹精(jīng)选在(zài)今年一季(jì)度规模缩水8.66亿元，目(mù)前仍以562.09亿元的规模，位居(jū)基金行业“巨(jù)无霸”的主动权益基金。

　　选择一条(tiáo)可积累的 “很(hěn)长的坡”

　　并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要(yào)的

　　张坤每次在季报中都(dōu)会清晰写(xiě)道自己的投资思路，这一次也(yě)不例外，值得投资者看一(yī)看。

　　张(zhāng)坤在季报中写(xiě)到，基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投(tóu)资者(zhě)可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发展，等到它们用事实(shí)证明自己的成功和(hé)巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。

　　基本面价值投资的优势之一在于可(kě)积累性。具体来说，积累(lèi)体现在对(duì)基(jī)本面分析方法的理解和对具体行(xíng)业和企业的洞察(chá)，所有这些(xiē)都使(shǐ)投资者未(wèi)来更可能做出对(duì)具体投(tóu)资(zī)标的内在价值的准确判(pàn)断。

　　如果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显(xiǎn)著。但如(rú)果(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是(shì)这(zhè)一目标的(de)最重要(yào)保障，选择(zé)一(yī)条(tiáo)可积累的(de) “很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要(yào)的(de)。我们会参考全球产(chǎn)业升级的经验，持(chí)续(xù)做深入的研究积累，争取构建一个全面而尽(jǐn)量准确的(de)坐(zuò)标系，希望能(néng)正确评(píng)估企业的竞争力并跨行业选出好的公司。识别出好(hǎo)公司是(shì)如此重(zhòng)要，因为好公司不是(shì)已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人好(hǎo)股票的唯一情(qíng)形就是(shì)估值过高，在其他情形(xíng)下(xià)，好公司都(dōu)会给(gěi)投资者(zhě)带(dài)来长期可观的回报。

　　研究方(fāng)面，阅读企业的定期报告并对财务数据进行系统整理和分析(xī)，是理(lǐ)解企业基本面的(de)核(hé)心手段之一(yī)。在定期报告中，企业的(de)所有(yǒu)经营活动都会反映在(zài)财务(wù)数据中(zhōng)，定量(liàng)的数(shù)据(jù)可(kě)以(yǐ)用(yòng)来(lái)检验并修正(zhèng)调研中(zhōng)对企业形(xíng)成(chéng)的定性感(gǎn)知。如果能对一家公司(sī)过去和当前的财务状况了如指掌(zhǎng)，就更有可能正确评判(pàn)这家公司的未来(lái)价值。罗杰斯曾(céng)说(shuō)过，你要阅读一切。如(rú)果你对一家公(gōng)司感兴趣，那就看看它的年报，你就会超过(guò)华尔街98％的人。如(rú)果(guǒ)你(nǐ)阅读了年报中(zhōng)的附注，你就会超过华尔街的所有人。

　　几乎任何成功(gōng)的公司都经(jīng)历过短期的(de)经营业绩和股价的震(zhèn)荡，经(jīng)历过市(shì)场先生(shēng)态度的冷暖，但它们成功的(de)模式(shì)往(wǎng)往没有变化，通过深入的研究并抓住(zhù)这些关键的(de)因素，是能够一路坚(jiān)持下来的重要因素(sù)，也(yě)通常意味着(zhe)长期可观的收益。

　　刘格(gé)菘：重点持仓光伏、储能、新能源车

　　曾经作为(wèi)一人包(bāo)揽前(qián)三的基(jī)金(jīn)经理刘格菘，其一举一动(dòng)颇受关注。

　　以刘格(gé)菘管理的广(guǎng)发双(shuāng)擎升级为例，一(yī)季度末该基金保持(chí)较高仓位(wèi)运作，该基金股(gǔ)票仓位为92.15％，较2022年(nián)四季度末的94.14％略(lüè)有下滑，但基本是(shì)高仓位应对市场。

　　刘(liú)格菘在一季(jì)度持仓(cāng)结构并没有进行大幅(fú)度调整。数(shù)据显示(shì)，广发双擎升级一季度末前(qián)五大重(zhòng)仓股分别(bié)为晶澳科技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能(néng)、隆基绿能、圣邦(bāng)股(gǔ)份，这些重仓股均出现在该基金去年四(sì)季度末的前十(shí)大(dà)重仓股之列。

　　刘格菘在季报(bào)中写(xiě)道，2023年一季度，表现较好的行业为新科技技术演绎预(yù)测中(zhōng)的相关行业，例如计算机、传(chuán)媒、通信。以光伏、新能源(yuán)、汽车等(děng)为代表(biǎo)的高端制造业(yè)资产经历了下跌。在(zài)海外金融风险担忧、经济衰退的初始预(yù)期、国际关(guān)系不确定的情况(kuàng)下，叠加AIGC带(dài)来的较热(rè)烈的应(yīng)用展(zhǎn)望(wàng)，资(zī)金(jīn)分流可能是(shì)高端制造业相对表现不理想的(de)原因之一(yī)。

　　广发双擎升级基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅(fú)度的(de)调(diào)整，依然围绕(rào)已经建(jiàn)立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造产业链布局。从重仓(cāng)持股(gǔ)来(lái)看，该基金重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方(fāng)向。

　　和2022年四季度相比，刘格菘一季度的重仓股变化不大，仅晶(jīng)科能源新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，而(ér)比(bǐ)亚迪退出了前十(shí)大重仓行列。

　　谈及后市，刘格菘对市场2023年二季度(dù)的表现持(chí)乐观(guān)的态度，随着公司季度(dù)业绩(jì)逐渐披露(lù)，市场权重倾向也会逐渐从(cóng)逻辑演绎展望转向扎(zhā)实基(jī)本面(miàn)验证，预计更注重基本面(miàn)和估(gū)值的(de)匹配度。对本基金(jīn)重点持仓的光(guāng)伏、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基本(běn)面优秀和增(zēng)量价值积累(lèi)的公司。经过调整，行业(yè)估(gū)值水平(píng)已(yǐ)在历史(shǐ)低位，产(chǎn)业链的(de)变化在市场(chǎng)定(dìng)价中未(wèi)被充(chōng)分认知和体现。

　　就A股市场一(yī)季度的(de)阶(jiē)段特(tè)点来说，当前市场(chǎng)的参与资(zī)金方呈现复杂多样(yàng)的(de)趋(qū)势，收益预期的(de)时间维度预期也呈(chéng)现分化，因此短期内市场在主题逻辑的演(yǎn)绎(yì)幅度(dù)、转换速度都(dōu)会可预见地加大。这对于(yú)投资人而(ér)言，在(zài)新信息的处理上提高(gāo)了难度，短期内(nèi)基本面估值匹配的(de)压力也(yě)会比较(jiào)大。

　　陈皓：投资和人生(shēng)一样(yàng)，

　　一(yī)生最重(zhòng)要(yào)的选(xuǎn)择也就是(shì)三、五次(cì)

　　作为市场上较(jiào)为知名的(de)均衡性(xìng)投资选(xuǎn)手，陈皓一(yī)季(jì)度如何(hé)调整投资组合，如何展望未来市场投(tóu)资(zī)机会(huì)，也非(fēi)常受到市场关(guān)注。

　　陈皓在其管理的易(yì)方达新(xīn)经(jīng)济基金中回顾一季度市场(chǎng)行情时(shí)表示，一季度中国(guó)经济整体温和复(fù)苏(sū)，由于刚刚(gāng)经历疫情，居民消费和(hé)企业投资(zī)的(de)信心(xīn)恢复(fù)会有一个过程，因此短期持续加杠杆(gān)的动(dòng)力不强(qiáng)，复苏(sū)力度相比(bǐ)市(shì)场乐观预期仍有一(yī)定差距。海外则(zé)维(wéi)持滞涨格(gé)局，尽(jǐn)管3月以硅谷(gǔ)银行(xíng)为代表的(de)欧美 金(jīn)融风(fēng)波暂时平息，但也让投(tóu)资者担心这是否只是当(dāng)下(xià)复杂环境下各种危机的(de)冰山一角。尤其4月(yuè)初欧佩克+的(de)减(jiǎn)产行为进一步增(zēng)强(qiáng)了未来通胀的韧性，也让美(měi)联储在货币政策(cè)调(diào)整决策(cè)时(shí)愈加进退两难(nán)。

　　亮点不(bù)多的经济基本面遇到无处安(ān)放(fàng)的(de)流动性，“AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）”和部(bù)分国企相关板块(kuài)获得了边际资金的巨量涌(yǒng)入，机构短时间剧烈、集中的(de)调仓行为，则(zé)进一步加剧了市场结构的分化。受益两大主题(tí)的(de)TMT和建筑(zhù)、石油石化等(děng)板块表现突出(chū)，而新能(néng)源、金融(róng)地(dì)产等行(xíng)业(yè)则(zé)录得负收益。

　　谈及一(yī)季度投资操作(zuò)时，陈皓(hào)称，由于(yú)尚未发掘到基本面驱动的投资主线，本基金一季(jì)度操(cāo)作不多(duō)，主要包括(kuò)行(xíng)业(yè)上用医药替(tì)代了部分白酒(jiǔ)仓位(wèi)，个股(gǔ)上则逆向增持了一些由于短期基本面(miàn)一般或者机(jī)构调仓导致(zhì)股价下跌，但长(zhǎng)期(qī)市值(zhí)空间较(jiào)大的中小盘个股(gǔ)。

　　从前十(shí)大重仓股变(biàn)化上(shàng)看，此(cǐ)前连(lián)续3个季度(dù)位列(liè)前(qián)五大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)一的五粮液，在今年(nián)一季度退出该(gāi)基金前十(shí)大重仓(cāng)股，宝(bǎo)信软件取代五粮液，新(xīn)进前五(wǔ)大重仓股。

　　作为一季(jì)度唯一(yī)一只仍保留在(zài)前(qián)十(shí)大重仓股的贵州茅(máo)台也遭到(dào)陈皓减持，对比上一个季度，陈皓在一季(jì)度(dù)减持了6.8万股贵州茅台，环(huán)比减持幅度接(jiē)近30％，贵(guì)州茅台(tái)也(yě)从上一季度(dù)的第二大重仓股退(tuì)居第四大重(zhòng)仓股。

　　其他前(qián)十大重仓股中，主(zhǔ)要供应北斗关键器件的振芯科技、氟化(huà)工(gōng)龙头(tóu)中的巨化(huà)股份、特钢龙头中的抚顺特钢，三只个股(gǔ)一季度(dù)新进前十大重仓股。

　　除了五粮液之(zhī)外，紫光(guāng)国微(wēi)、宁德时代也退出前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　陈皓在一季(jì)报也用相当大的(de)篇幅(fú)谈了(le)他对一季度(dù)热门(mén)的(de)AI板块的看(kàn)法。

　　他称(chēng)，对(duì)于火热的AI（人(rén)工智能(néng)）主(zhǔ)题我们也进(jìn)行了积(jī)极的(de)研究(jiū)，方(fāng)向上非常认同(tóng)其很可能是一次(cì)全新的(de)技术革命，将极大(dà)提(tí)升全社会的(de)生(shēng)产效(xiào)率(lǜ)，但客观上(shàng)我们当(dāng)下的研究(jiū)认知(zhī)还不具备对相(xiāng)关标的(de)的定价能力，尤其当(dāng)这些个股快速(sù)上涨后，也不(bù)太符(fú)合我们“以相对合理的价格买入预期收益(yì)率(lǜ)更高的资产”这(zhè)一投资理念(niàn)，因此会选(xuǎn)择暂时“以静制动”，继续对产业和公(gōng)司进行跟踪、研究以及(jí)再定价，等待(dài)胜率(lǜ)和赔(péi)率(lǜ)更高的投资时机出现。

　　陈皓(hào)在一季报中还分享了自己最(zuì)新的(de)投(tóu)资感(gǎn)悟(wù)，他表示，相比(bǐ)资本(běn)市场(chǎng)即(jí)期涨跌带(dài)来(lái)的多巴胺(àn)，我(wǒ)们更倾向于(yú)通过深(shēn)入(rù)研究获得超额认(rèn)知、并(bìng)最终映射(shè)到投资上来获得内啡肽。投(tóu)资和人生一样(yàng)，每天都可以做(zuò)选(xuǎn)择，但(dàn)终其一生最重要的其实也就是那(nà)三、五次(cì)，我们(men)平(píng)时的不断学习、反思、进化，努力追寻(xún)的(de)正(zhèng)是在(zài)每一(yī)次(cì)关键选择时将胜率再提升一(yī)点点(diǎn)。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，陈(chén)皓(hào)认为(wèi)，“一些积(jī)极因素正在酝酿或发酵，我们重启了与(yǔ)世界(jiè)的链接，中国在中东、南美等新兴市场获得了更(gèng)多实质性认同的(de)声音和举动；国(guó)内(nèi)主要城(chéng)市的一(yī)二手房销售持续恢复(fù)，部分行业已(yǐ)经进入(rù)库存周期的(de)尾(wěi)段，我们可能真的(de)只需要(yào)一点点信(xìn)心(xīn)，就能扭(niǔ)转困局，将(jiāng)经济带入(rù)正(zhèng)循环。一(yī)如当下的证券市(shì)场，我们(men)也衷心的(de)希望其(qí)能够早(zǎo)日摆脱(tuō)存量博弈(yì)的困难模式，迎(yíng)来投(tóu)资人久(jiǔ)违的甜蜜(mì)期。”

　　朱少醒(xǐng)：致(zhì)力于在(zài)优(yōu)质股票里寻找(zhǎo)价值

　　去翻更(gèng)多的“石(shí)头(tóu)”

　　富国基金副总经理朱少(shǎo)醒一季度持仓(cāng)基本保持稳定，持(chí)仓依(yī)旧以消费、医(yī)疗、银行、券商(shāng)、新能源等板(bǎn)块龙头为主。

　　从一(yī)季度前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)上看，贵州茅台、五(wǔ)粮液依旧(jiù)位居富国天惠基(jī)金前三大重仓(cāng)股，金域医学新进前三大(dà)重仓股，这也是自2021年(nián)以来，金域医学首次进入富国天惠前(qián)十大重仓股。

　　公开资料显(xiǎn)示，金(jīn)域医(yī)学是(shì)一家以第三方医学检验(yàn)及病理诊断(duàn)业务为核心的高科(kē)技服务企业，通过不断积累的(de)“大平台、大网络、大服(fú)务、大样本和大数(shù)据(jù)”等资源优势，为全国(guó)各(gè)级医疗机构提供领先(xiān)的医学诊断(duàn)信息整合服务。

　　除了(le)金域医(yī)学之外(wài)，基(jī)础(chǔ)化(huà)工板块(kuài)中的蓝晓科技也在一季度新进(jìn)富(fù)国天惠前十大重仓股，受益于生命科学业(yè)务(wù)增长迅速，截止4月20日，今年(nián)以(yǐ)来，蓝晓科技股价上涨33.05％。

　　相比之(zhī)下，药明(míng)康德、瑞丰(fēng)新材两只个(gè)股则在一季度(dù)退出富国天惠前十(shí)大重仓股。

　　朱少醒在(zài)一季报中回顾，一季(jì)度沪深300指(zhǐ)数上涨 4.63％，创业板(bǎn)指上涨2.25％。在(zài)度过了充(chōng)满各种艰难(nán)挑(tiāo)战的(de)2022年后，一季度实体经(jīng)济进入(rù)了复苏的阶(jiē)段。各项宏观经(jīng)济指标(biāo)在3月(yuè)份(fèn)有了明显改(gǎi)善(shàn)。货币政策保持宽松，前(qián)几(jǐ)年实施(shī)的一(yī)些收缩性(xìng)行业(yè)监管(guǎn)政策(cè)放松管制的迹象确认(rèn)。投资(zī)者(zhě)的风险偏好有微弱的回升(shēng)。

　　尽管目前数据上呈现的复苏力度还不是很强，但我们应该(gāi)看到是积(jī)极的因素正(zhèng)在发挥作用持(chí)续的(de)进(jìn)程中。更要重视的是市场的整体估值(zhí)依(yī)然处(chù)于长周(zhōu)期中很有吸引(yǐn)力的位(wèi)置，当下(xià)权益市场处在较好的风险收益(yì)区间。

　　他表示，放(fàng)在更长(zhǎng)的时间维度，我们相(xiāng)信现在所面临的重重困难终将找到解决的(de)出路。投资(zī)者(zhě)当前选择承受市场(chǎng)波动对应的预(yù)期回报水平的是相当合(hé)适的。未来我们依然会(huì)致力于在(zài)优质(zhì)股票(piào)里寻(xún)找价值，去翻更多的“石头”。

　　他(tā)在(zài)多次季(jì)报披露时反(fǎn)复强调，我们(men)并不具备精确预测市场短期已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人趋势的可靠能力，而把精力(lì)集中(zhōng)在耐心收集(jí)具有远大前景的优秀(xiù)公司，等待公司(sī)自身创(chuàng)造(zào)价值的(de)实现和(hé)市场(chǎng)情绪(xù)在未(wèi)来某个时点的周期性回归(guī)。个股选择层面(miàn)，本基金偏好投资于(yú)具有良好“企业基因”，公司(sī)治理结构完(wán)善、管(guǎn)理(lǐ)层优秀的企业。我(wǒ)们认为此类企业，有(yǒu)更(gèng)大的概率能在未来为投资者(zhě)创造价值(zhí)。分(fēn)享(xiǎng)企业自身(shēn)增长带来的(de)资本市(shì)场收益是(shì)成长型基金(jīn)获取回报的最佳途径。

　　刘彦(yàn)春：继(jì)续坚守大消费(fèi)

　　作为业(yè)内知名的主(zhǔ)投大消费(fèi)板块的基(jī)金经理，手握700多(duō)亿(yì)“重(zhòng)金”的刘彦春一季(jì)度如何(hé)调仓换(huàn)股(gǔ)，他(tā)又是如何看待(dài)未来市场，也值得(dé)投资者关注。

　　最(zuì)新披露的2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，刘彦(yàn)春整体(tǐ)持(chí)仓的(de)仓位和行业板块变化不大。他在景顺长城鼎益基金季报写道，一(yī)季度组合仓位(wèi)和(hé)行(xíng)业配(pèi)置没有大的变(biàn)化，仍(réng)然坚持自下而上精选个股(gǔ)而非择(zé)时的投(tóu)资(zī)风格，保持(chí)合(hé)同约(yuē)定较高仓位运作。

　　从景顺长城鼎益(yì)季报来看，前三大重仓股仍(réng)为白(bái)酒龙头股，贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液。此外，古井(jǐng)贡酒、山西汾酒也继续(xù)在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股之中。

　　从增持力度上看，刘彦春(chūn)对(duì)中国(guó)中免加仓力度(dù)最大，一季(jì)度环(huán)比？增(zēng)持9.57％。此(cǐ)外，相比去年底持仓，美的集团新进(jìn)前十大重仓股之列，而晨(chén)光(guāng)股份(fèn)退出前十大重仓股。

　　谈及后市表示(shì)，刘彦(yàn)春表示，一季度，我国(guó)经济温和复苏。海外通(tōng)胀预(yù)期变化(huà)对(duì)国内资本市场造成较大扰动。美国失(shī)业率(lǜ)水平(píng)再创新低，意(yì)味着高利率(lǜ)环(huán)境大(dà)概率(lǜ)持续(xù)更长时间。气球事(shì)件(jiàn)导致中(zhōng)美关系再度紧张。国(guó)内强刺激预(yù)期落(luò)空，叠加(jiā)海(hǎi)外风险事件(jiàn)，股票市场开始偏(piān)离复苏主线(xiàn)，博(bó)弈气氛渐浓。

　　我国(guó)经济(jì)复苏(sū)、美国紧(jǐn)缩(suō)后通胀下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要时间修复(fù)资(zī)产负债表、修复(fù)信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事(shì)件，消费(fèi)今年大概率(lǜ)超预期回升。就(jiù)近期公(gōng)布的社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上(shàng)行(xíng)周期。

　　海外银行暴雷反映出加息过快带来的金融风险，本身会加大(dà)紧缩(suō)效应，联储(chǔ)紧缩速度和幅度向下修正。紧缩(suō)带来的金融风险更多是流(liú)动(dòng)性问题，底层资产问题不大，海外(wài)央行(xíng)及时(shí)救(jiù)助可以避免(miǎn)风险(xiǎn)蔓(màn)延。至少现阶段我们(men)认为出现金融危(wēi)机的(de)风险不大(dà)。欧美等(děng)发达国家通(tōng)胀(zhàng)和金融风险(xiǎn)并存，处理难(nán)度较大，这也意味着全(quán)球无风险收益率在相对顶部位置，国家之(zhī)家(jiā)沟通对话、加强合作的可(kě)能性也在(zài)加大(dà)。

　　全球经济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个(gè)经济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况之外，我们(men)可以将目(mù)光更多放在微观(guān)企(qǐ)业(yè)层面(miàn)。可以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆境中变得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏观数据，多看看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们(men)对全年股票市场有信心，未来将继(jì)续保持合同约定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机会(huì)。期待为持有人创造良好收(shōu)益。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 已婚男人经常找你聊天是什么意思，一个愿意陪你聊天的已婚男人