总市值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管(guǎn)理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市(shì)工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)启动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国(guó)证监(jiān)会消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实党中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续(x柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢ù)发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布(bù)消息，柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进一步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前(qián)科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少相(xiāng)应的风(fēng)险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义(yì)重大。”上交所相关(guān)负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期(qī)权市场发(fā)展特点，实(shí)施(shī)了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人称。

　　国(guó)内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将(jiāng)增至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资(zī)风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士(shì)称(chēng)。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理(lǐ)表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资(zī)者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥(huī)上述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称。

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