用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公(gōng)司(sī)2001年5月上市以(yǐ)来单(dān)季(jì)最大亏损；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是，2020年(nián)以来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步(bù)大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年(nián)来单季最大亏(kuī)损

　　净利(lì)连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度(dù)实现营(yíng)业收(shōu)入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上(shàng)市以来(l母猪凶如狗是什么动物母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理生肖 母猪凶悍如何处理ái)单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示(shì)，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润(rùn)2.19亿元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创下净利11.8亿元的(de)历史最高点之后，用友网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看，在2020年7月创下历史新高(gāo)之(zhī)后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用(yòng)友网络在股(gǔ)价相对高点进(jìn)行了定增融(róng)资(zī)。此次定(dìng)增吸引了不少机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅、葛卫(wèi)东等知名(míng)机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿股(gǔ)，每(měi)股价格(gé)为31.95元(yuán)，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇为(wèi)活跃(yuè)的(de)私募大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了定增，投入资(zī)金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网络发(fā)布的(de)2021年(nián)业绩明显(xiǎn)不及市(shì)场预(yù)期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络(luò)的2022年各季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年(nián)报(bào)净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景下，用友网络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从(cóng)2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在此(cǐ)期(qī)间，其(qí)减持数量至少有(yǒu)4100万(wàn)股。其(qí)定增投(tóu)资也惨遭被套。

　　2022年(nián)以来(lái)，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展历(lì)史(shǐ)上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软件服(fú)务企(qǐ)业(yè)的(de)信息化，现在的3.0阶段(duàn)是服务企业(yè)的数智化。

　　具体(tǐ)来说，从2016年(nián)起，用(yòng)友的3.0-I战(zhàn)略是转型云(yún)服(fú)务(wù)业务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业级(jí)服务(wù)市(shì)场。在此基础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战(zhàn)略(lüè)目标是构建和运营(yíng)全球领先的(de)企业云服务平台。

　　2015年，用友网(wǎng)络正式发布了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发(fā)展，各(gè)领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用友BIP经(jīng)历了(le)第一个阶(jiē)段的”用(yòng)友云”面(miàn)世、云平(píng)台及领(lǐng)域(yù)服务快速发展，第(dì)二(èr)个(gè)阶段的统一底座和服务融合。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正(zhèng)式发(fā)布，用(yòng)友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公(gōng)司(sī)业务占(zhàn)比来看(kàn)，用友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比(母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理bǐ)重为68.6％，较(jiào)2021年提升9个百分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)来(lái)源并继续扩大收入占比(bǐ)。

　　但从高端市场份额(é)来看，用(yòng)友却还是没(méi)有多大突破。《2021年(nián)中国工业软(ruǎn)件发展白皮书(shū)》显(xiǎn)示(shì)，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市(shì)场，国产(chǎn)ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华为将在(zài)4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用(yòng)友网络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为(wèi)自用，并不一定会面向外部市(shì)场提供高(gāo)端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用(yòng)友在高(gāo)端ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信心的严(yán)重不足，也反(fǎn)应了其(qí)在高端(duān)市场(chǎng)的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股(gǔ)价上，在用友网(wǎng)络3.0转(zhuǎn)型(xíng)第(dì)一阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利(lì)润(rùn)也在同(tóng)时逐年增(zēng)长，且增幅远(yuǎn)高于营收增幅。对应(yīng)到(dào)股价上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络股价大(dà)涨(zhǎng)约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎(hū)可以说是踏(tà)步(bù)不(bù)前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友(yǒu)的(de)市值还是(shì)有(yǒu)很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用(yòng)友3.0的第二(èr)阶段，道阻且长(zhǎng)。

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