自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在(zài)科(kē)创板投(tóu)资上采取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿(yì)元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比(bǐ)也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最(zuì)近一个海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区月，随着(zhe)科(kē)创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜首(shǒu)，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来，电子(zi)、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核(hé)心权重(zhòng)行(xíng)业(yè)持续(xù)获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依海南是什么气候类型特点，海南是什么气候类型区然稳健，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年一(yī)季(jì)度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现，经过了三(sān)年的(de)估值回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案(àn)在经(jīng)过2个月的(de)公告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替(tì)代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这(zhè)一板块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度(dù)价格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国(guó)际龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入(rù)供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期(qī)走势，结(jié)合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会(huì)需要看到(dào)真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度(dù)及二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需(xū)求(qiú)端(duān)，进一步(bù)压缩(suō)产业(yè)链库存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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