今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额(é)又一次(cì)触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约(yuē)的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政府的(de)债务从何而来(lái)，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤(yóu)其(qí)是在小(xiǎo)布什(shén)政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员是(shì)为了(le)反(fǎn)对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务(wù)法(fǎ)案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上限就(jiù)或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次(cì)，民主党总统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦(bāng)政(zhèng)府设(shè)定(dìng)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所以(yǐ)的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其(qí)美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债(zhài)权(quán)人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本(běn)是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被(bèi)俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美(měi)国(guó)政府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这(zhè)一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评(píng)级(jí)。这使(shǐ)得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有(yǒu)的时间……在接下来的六七(qī)年(nián)里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的(de)翻(fān)版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退(tuì)环(huán)境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也(yě)将(jiāng)再(zài)次重演。

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