华尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的(de)美(měi)国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下(xià)控股公(gōng)司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业(yè)经济(jì)结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者支付股息。报(bào)告(gào)指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在(zài)使用从新投资者那里获(huò)得(dé)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为(wèi)最(zuì)后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价(jià)格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司(sī)，其交易(yì)价格均(jūn)低于各(gè)自(zì)的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫(mò)的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现金的形(xíng)式(shì)发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企业(yè)出售新股(gǔ)，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一(yī)个月后，该部门的(de)一家重要(yào)子公司(sī)申(shēn)请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞(ruì)在其研究(jiū)中假设，即使在(zài)兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口最坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊(kān)登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价(jià)获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩(jì)将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股权(quán)，目前(qián)在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中(zhōng)都有代表。此外，我们(men)坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行(xíng)业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中的(de)说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登(dēng)堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)百(bǎi)页(yè)的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛(tán)，引发(fā)了外资纷纷从印(yìn)度股市(shì)撤(chè)离，更让印度总理(lǐ)莫(mò)迪(dí)受(shòu)到反对派质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国(guó)公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立(lì)于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务包括披露企业的会计造假、管理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车(chē)急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列证书(shū)的(de)救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这(zhè)个名(míng)字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们(men)将兴登堡视(shì)为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值(zhí)一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券(quàn)监(jiān)管机构(gòu)随后(hòu)跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的(de)市(shì)值一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特的收购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价(jià)位兰州大学电子邮箱地址，兰州大学邮箱入口于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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