自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取(qǔ)“越跌越买”的(de)操作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及芯(xīn)片(piàn)指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元出头(tóu)涨至(zhì)目前的(de)606.24亿(yì)元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业(yè)持(chí)续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关(guān)注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行周期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利和收入预(yù)期增速(sù)保持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期(qī)净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势(shì)，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较低水(shuǐ)平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)英也看好今年(nián)以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科(kē)创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并(bìng)将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月(yuè)行业ETF资金净流入前(qián)三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认为，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周期相较(jiào)于其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时(shí)，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于求(qiú)周期，各(gè)厂(chǎng)商则会通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行业(yè)龙头(tóu)营(yíng)收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人(rén)工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于(yú)算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传(chuán)导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块有(yǒu)望在(zài)今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金合(hé)信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬(yìng)科技的投资机会需(xū)要看到真正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及(jí)二季度以后触(chù)底，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于(yú)供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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