大家好，转眼(yǎn)假期就结束了，泰勒小(xiǎo)区都没出一直在(zài)加班(bān)，这个长(zhǎng)假，国(guó)内旅游消费爆了，而海外有爆了，不过(guò)是爆雷(léi)。按照惯例，我们梳(shū)理一下重大消息，以及券(quàn)商(shāng)老(lǎo)师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大(dà)事件

　　1、中央政治(zhì)局会议定调！

　　中共中(zhōng)央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召开会议(yì)，分析研究当前经济形势和(hé)经济工(gōng)作。中共中央(yāng)总书记(jì)习(xí)近平主持会议。会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近平同志为核心的(de)党中央坚强领导(dǎo)下，各(gè)地区各部(bù)门更(gèng)好统筹(chóu)国内国际(jì)两(liǎng)个(gè)大(dà)局，更好统筹(chóu)疫(yì)情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决(jué)定性胜利，经济(jì)社会全面恢复常(cháng)态化运行(xíng)，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供(gōng)给(gěi)冲击、预期(qī)转弱三重压力得(dé)到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市(shì)场需(xū)求逐步恢(huī)复(fù)，经济发展呈(chéng)现回升向好(hǎo)态势，经济(jì)运行实(shí)现(xiàn)良好开局。

　　会议(yì)指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强(qiáng)，需求仍然不足(zú)，经济(jì)转型(xíng)升级面临新的阻(zǔ)力，推动高质(zhì)量发展仍(réng)需要克服不少困(kùn)难(nán)挑战。

　　此外，会议重申(shēn)对刚(gāng)性(xìng)和改(gǎi)善性住(zhù)房需求(qiú)的(de)支持，强调做好(hǎo)保交楼、保民生、保稳(wěn)定工作(zuò)，促进房地产市场(chǎng)平稳健康发展。同(tó明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了ng)时(shí)，会议还(hái)提出，在超大特大城(chéng)市积(jī)极稳步推(tuī)进城中村(cūn)改造和“平急两用”公共基础设施建设等。

　　2、国家统(tǒng)计局：4月(yuè)份制造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计(jì)局消息，4月份，制造业采购经理(lǐ)指数（PMI）为49.2％，比上月(yuè)下降2.7个百分点，低(dī)于临界点，制(zhì)造业景(jǐng)气水平回落。

　　3、美国第(dì)一共(gòng)和(hé)银行被正式接管(guǎn)

　　在(zài)勉强支(zhī)撑了(le)两(liǎng)个月(yuè)后，风雨飘摇的美国第(dì)一共和银行终究还是没(méi)能(néng)逃脱倒闭并被接(jiē)管收购(gòu)的命运(yùn)。美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本轮美(měi)国(guó)银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史(shǐ)上第(dì)二大的破产银行(xíng)。

　　4、今(jīn)年五(wǔ)一(yī)假期(qī)国内旅游出游(yóu)2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经(jīng)文化和(hé)旅游(yóu)部数据中心测算，全国(guó)国内旅游出(chū)游合计2.74亿人(rén)次，同比增(zēng)长70.83％，按可(kě)比(bǐ)口(kǒu)径恢复至2019年同(tóng)期的119.09％；实现国内旅游(yóu)收入(rù)1480.56亿元，同比增长(zhǎng)128.90％，按可比(bǐ)口径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭(zāo)袭击？

　　据俄新社报道，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌克兰(lán)试图用无(wú)人机袭击克里姆林(lín)宫。

　　据报(bào)道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄军方和特种部队及时采取行动，并使用电子对抗系统，使这两架无人机出现异(yì)常，未(wèi)能达到(dào)袭击目的。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有(yǒu)因袭击受伤，其工作日程将照常进(jìn)行。 掉(diào)落的无人(rén)机碎片也没有造成人员(yuán)伤亡。

　　俄(é)总(zǒng)统新闻秘书佩斯(sī)科夫称，乌克兰无人(rén)机试(shì)图发(fā)动袭击时(shí)普京不在克(kè)里姆(mǔ)林宫(gōng)中。 他表示，普(pǔ)京3日在位于(yú)莫斯科州的新(xīn)奥加(jiā)廖沃官(guān)邸(dǐ)工作。

　　俄罗斯(sī)总统新闻处(chù)表示，俄方(fāng)保留在(zài)合适的时间和地点采取回(huí)应(yīng)措施的权利(lì)。

　　另据俄新社5月3日(rì)报(bào)道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯(sī)科自(zì)当日起(qǐ)禁(jìn)止放飞无人机，经政府(fǔ)批(pī)准(zhǔn)的除外。 莫斯科市长索比亚宁表示，这(zhè)一决定是为了防止未经(jīng)授权(quán)使用无人机，避免妨(fáng)碍执法机(jī)构的工作(zuò)。

　　据法新社当地时间3日报道，乌(wū)克兰方面表示(shì)“没(méi)有参与”对克(kè)里姆(mǔ)林宫的无人机袭击(jī)。

　　另据俄罗斯《生意人(rén)报》网站消息，针对无(wú)人机(jī)试图袭击俄罗(luó)斯克里姆林宫一事，乌(wū)总统(tǒng)新闻秘书(shū)谢(xiè)尔盖？尼基福罗表示，乌方没有关(guān)于袭击的信息。

　　据俄新(xīn)社(shè)3日报道，俄罗斯国家杜(dù)马议员米哈伊尔·谢(xiè)列梅特接受(shòu)该媒体采(cǎi)访时(shí)，呼吁俄军对(duì)乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)位于(yú)基辅(fǔ)的官(guān)邸进行导(dǎo)弹打(dǎ)击，作为(wèi)对(duì)乌方(fāng)企图使用无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应。

　　十大券商(shāng)最新研(yán)判

　　1、中信证(zhèng)券：从失衡到平稳(wěn)，布局业绩驱动的(de)五月行情

　　4月A股(gǔ)经历了AI主题(tí)行(xíng)情诱(yòu)发的过(guò)度博(bó)弈和心态失衡(héng)，市场大(dà)幅动荡。进入5月(yuè)，国内(nèi)的经济(jì)、政策和外部环境(jìng)相比4月继续不(bù)断改善，投资者对经济(jì)的(de)预期将在微观体验、宏(hóng)观(guān)数据、A股(gǔ)业(yè)绩三(sān)个层(céng)面实现(xiàn)统一，投(tóu)资者心态也将逐步从(cóng)短暂失衡趋向(xiàng)平(píng)稳，市场依然处于全年第二个(gè)关键做多窗口(kǒu)，财报季(jì)结束后(hòu)，市场将步入业绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，配(pèi)置思路上建议坚持高(gāo)切低(dī)，关注(zhù)上半年景气持续改(gǎi)善(shàn)的品(pǐn)种。

　　首(shǒu)先，政治局(jú)会议提振(zhèn)市场信心，扩(kuò)内需仍是着力重点，政策(cè)预期回(huí)归理性，经济内生(shēng)动能稳步修复，并将得到同(tóng)比和高频数(shù)据验证；外部(bù)流动(dòng)性拐(guǎi)点(diǎn)明确，美国(guó)银行业风险(xiǎn)不断发酵，但预计(jì)对A股实质影响(xiǎng)十分有(yǒu)限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩跨年筑底(dǐ)特征(zhēng)明显(xiǎn)，全年(nián)逐(zhú)季(jì)改善的趋势显现，其(qí)中行(xíng)业的结构(gòu)性亮点日益清晰(xī)，经济(jì)预期5月(yuè)将在微观体(tǐ)验、宏(hóng)观数据(jù)、A股(gǔ)业绩三个层面统一(yī)，夯实(shí)市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关(guān)键做(zuò)多窗口中，并将步入业绩驱动的行情阶(jiē)段，投资者心态由短(duǎn)暂(zàn)失衡趋向平稳。

　　配(pèi)置上，建议紧扣(kòu)业(yè)绩主线(xiàn)，重点布局(jú)医药、数字(zì)经济和“一带一路(lù)”板块中有业(yè)绩(jì)亮点的(de)品(pǐn)种，以及其(qí)他(tā)板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在二季度有望(wàng)持续的细分行(xíng)业。

　　2、中(zhōng)金策略：节(jié)后(hòu)A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球市(shì)场显现(xiàn)相对韧性

　　中金策略团队5月3日(rì)表示，节后A股(gǔ)有(yǒu)望相比全球市(shì)场显现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏势(shì)头尚(shàng)不稳固，政(zhèng)策有望延续稳中求进基调(diào)。2）上市公司业(yè)绩低迷期(qī)已过。3）海外风险需要密切关注，如(rú)若(ruò)应(yīng)对得当，对A股(gǔ)影(yǐng)响可(kě)能有限。上(shàng)述因(yīn)素结合当前A股市场整(zhěng)体估(gū)值水平不高仍处于历史(shǐ)中低位，A股节(jié)后两个(gè)交易日虽(suī)受节(jié)假期间的事件性因素影响可能(néng)有(yǒu)所波(bō)动，但对后(hòu)市(shì)整体表现(xiàn)不(bù)用过于谨(jǐn)慎(shèn)，当前位(wèi)置(zhì)市场机会仍大于风险。

　　3、中信建投策(cè)略(lüè)：耐心等待，低位把握

　　一季度全(quán)A营(yíng)收增速等(děng)指(zhǐ)标仍在探底，五一出行恢(huī)复亮眼，但制造业PMI已露(lù)出疲态，海外处于多事之(zhī)秋(qiū)，高(gāo)利率环境下美国(guó)银行风险事件频发，衰(shuāi)退风险(xiǎn)上(shàng)升。市(shì)场处于再平衡(héng)期，低位把握(wò)再布局机会；短(duǎn)期结构上关注(zhù)在低位资产中寻找景(jǐng)气稳定或好于预期(qī)方(fāng)向，中期(qī)线索在于科技周期与复苏链(liàn)中(zhōng)的弹(dàn)性方向。行(xíng)业重(zhòng)点关注：医药(yào)、传媒、通(tōng)信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题(tí)重点关注：一带一(yī)路、数据(jù)要素等。

　　4、海通策略：均(jūn)衡以待

　　①22/10以来是(shì)牛市初期，对比历史，这次(cì)牛(niú)市第一波上涨(zhǎng)的结构分(fēn)化更显(xiǎn)著(zhù)。②牛(niú)市初(chū)期类似春天(tiān)，市(shì)场有所(suǒ)反复很正常，短(duǎn)期政策和业绩因素影响下，行业或更(gèng)均(jūn)衡(héng)。③数字经济是(shì)全(quán)年主线，后(hòu)续(xù)或依(yī)据基本(běn)面去伪存真，阶段性(xìng)关(guān)注复苏的部(bù)分(fēn)消(xiāo)费。

　　5、波动率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往后看，核心(xīn)资产(chǎn)、海外映(yìng)射的科技和大宗(zōng)商品(pǐn)都将被(bèi)海外逐级放大的宏(hóng)观(guān)波(bō)动所影响。我(wǒ)们的资源(yuán)+重(zhòng)资产组合短期驱动逻辑建议以(yǐ)“红利+中特估”为主导，以(yǐ)等(děng)待通胀逻辑的回归。重资产(chǎn)国企（炼(liàn)厂、建(jiàn)筑、钢铁(tiě)）资源类(lèi)企业（煤炭、油、金(jīn)、铜），交通运(yùn)输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期(qī)场景消(xiāo)费正在展现出成为未来经济增(zēng)长新(xīn)动能的(de)潜力，推荐中低端消费、县(xiàn)域(yù)消费；以“宁(níng)组(zǔ)合”为代表的赛道板块有望(wàng)企(qǐ)稳。

　　6、兴证策略：五一(yī)前(qián)后市场表现如何？行业胜(shèng)率如(rú)何(hé)？

　　参(cān)考过去13年（2010-2022），五一节后市场上涨(zhǎng)概率较节前明显提升。以全A指数为代表(biǎo)，节前1周、1个月指(zhǐ)数大(dà)多震(zhèn)荡调整，上(shàng)涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨(zhǎng)概率(lǜ)则大幅(fú)上(shàng)升至38.5％、46.2％。分(fēn)行(xíng)业看，五一节(jié)后(hòu)1周国防(fáng)军工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算(suàn)机（53.8％）、传媒（53.8％）胜率较高(gāo)，而节后(hòu)1个月食品饮料（76.9％）、医(yī)药生物（69.2％）、家用(yòng)电(diàn)器(qì)（69.2％）、有色金属(shǔ)（69.2％）胜率较高，食品饮料(liào)（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药(yào)生物（2.9％）平均涨幅居前。

　　7、华(huá)西策略：“五一”假期间(jiān)全球(qiú)大(dà)类资产波(bō)动以及(jí)背后(hòu)释放(fàng)的(de)信号

　　国内复苏延续，支撑A股(gǔ)指数震荡(dàng)上移。从“五(wǔ)一”前后大(dà)类资产(chǎn)表现来看，全球(qiú)主要权益市场及(jí)原油等(děng)大(dà)宗商品走弱，美债收(shōu)益率下(xià)行，黄金价格走强，表明(míng)海(hǎi)外(wài)市场“衰退(tuì)交(jiāo)易”有所升温。美欧一季度(dù)经济增(zēng)速(sù)不及市场(chǎng)预期，美国银行业危机和两(liǎng)党债务上限博弈使得海外风险偏好(hǎo)有所回落，同时(shí)也促使美联(lián)储(chǔ)更(gèng)快转向(xiàng)鸽派(pài)。

　　回顾假(jiǎ)期(qī)消(xiāo)费数据，国内服务消费大幅回升，但地产(chǎn)销售(shòu)复苏偏缓，4月制造业PMI回落(luò)也(yě)表明国内经济仍处于复苏早期。4月政治局会议强调“当前经济运行(xíng)好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍(réng)然不足”，因此(cǐ)总(zǒng)量政策(cè)收(shōu)紧风险不大，企业盈利上行将支(zhī)撑(chēng)A股(gǔ)指数震荡上(shàng)移。结构上(shàng)，政治局(jú)会(huì)议首提“重(zhòng)视通(tōng)用人工智(zhì)能发展(zhǎn)”，全球产业催化和国内政策驱动的数字经济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战(zhàn)术调整何时结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月(yuè)万得全A指数整体是震荡(dàng)下(xià)行的，是去年底(dǐ)熊市结束后(hòu)，指数的第一(yī)次长时间回撤，可(kě)以类比历史上牛(niú)市第一年中的战(zhàn)术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月(明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了yuè)、2019年(nián)4-7月）。2016年4-5月，是(shì)牛市第一(yī)年中的第一次战术性回撤(chè)，时间约2个月，起始和结束(shù)的拐(guǎi)点(diǎn)，均与高(gāo)频经(jīng)济指标和(hé)预期(qī)的(de)边际变化(huà)同步。

　　2019年4-7月，回(huí)撤整(zhěng)体时间是3个半月，由于经济比2016年弱(ruò)很多，所以主跌阶段完成后(hòu)还出(chū)现了2个月的(de)底部(bù)震荡，整体回撤持续的(de)时间比2016年更(gèng)久。

　　今(jīn)年3月(yuè)以来(lái)，股(gǔ)市、债市和商品市场的(de)表现，均表明(míng)资本市场对经济的(de)判(pàn)新偏向(xiàng)认为Q1的经济回升可能不会持(chí)续太久(jiǔ)，或(huò)者至少(shǎo)Q2可(kě)能(néng)不会持续。从最新的PMI数(shù)据来看，4月份确实出现了较为明显(xiǎn)的下降。这一下降背后(hòu)我(wǒ)们认为可能主要有(yǒu)两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数(shù)据(jù)均会季节性回落(luò)；（2）根据历(lì)史经验，疫情(qíng)后(hòu)第一个季(jì)度经济(jì)数(shù)据最容易恢复，4月开始经济进入疫(yì)后第二个季度。PMI数据、商(shāng)品价格(gé)、海外(wài)经济担心等因(yīn)素(sù)，可能会让4-5月的(de)经济数据很难超预期。由此导(dǎo)致这一次市场(chǎng)的战术调整虽然(rán)可能(néng)已经完成(chéng)大(dà)部分(fēn)，但由(yóu)于缺乏数据(jù)改善，可(kě)能还需要震(zhèn)荡磨底。

　　9、财通(tōng)策略：第五次(cì)“赛道大切换”

　　我们或已(yǐ)正站在新一轮(lún)牛市起点之(zhī)上，短期的迷雾掩(yǎn)盖不了长期的坦途，把握“上证50高(gāo)股息(xī)央国企+科(kē)创50赛道(dào)大切换”。5月的(de)迷雾在增加(jiā)：回落的PMI和长(zhǎng)端利率、反复的美联储、激烈的(de)中美摩(mó)擦、偏弱(ruò)的(de)一季报业(yè)绩；但中期的坦(tǎn)途(tú)较为明确：经(jīng)济温和(hé)复苏、美联(lián)储年(nián)内结束加息、A股市场估(gū)值极低、产业趋势明确(què)、机构赛道大(dà)切换向(xiàng)TMT。看长做短(duǎn)，如何应对短期迷雾(wù)？5月建议重(zhòng)点(diǎn)关注上证(zhèng)50高(gāo)股息央国(guó)企，央国企(qǐ)指数和ETF后(hòu)续将发(fā)行、迎来(lái)增量资金(jīn)行情，高股息组合在经济(jì)偏弱、利(lì)率(lǜ)下行(xíng)环境下(xià)获取(qǔ)超额收益（13只被指(zhǐ)数集中覆盖的高(gāo)股息央(yāng)国企(qǐ)见正文）。此外Q1基金持仓呈现机构赛道(dào)的(de)第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向在5月(yuè)有明显(xiǎn)调整，是(shì)进一(yī)步加配(pèi)的良(liáng)机(jī)，其中以科创(chuàng)50方向(xiàng)最为关键(jiàn)。若(ruò)美联(lián)储能够在5月完成最后一次加息，中美摩擦有所缓和，将极大地利于新兴市场(chǎng)（A股(gǔ)和港股）、尤其成长股(gǔ)表现。

　　10、招商策(cè)略：盛夏攻势，科(kē)创再起

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 明星死了 现在是替身，哪个明星的替身死了