在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨(jù)头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日(rì)举(jǔ)办媒体(tǐ)开(kāi)放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基(jī)金报(bào)记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司一季报(bào)显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核(hé)心原(yuán家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利)材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格大(dà)起大落(luò)在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的(de)情况也发生在宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于(yú)较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项(xiàng)目等多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为6家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利5.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置(zhì)。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库(kù)存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足(zú)1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周(zhōu)期大(dà)幅(fú)下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存(cún)周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本保(bǎo)持(chí)7天的最(zuì)低安全(quán)库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作出判(pàn)断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池(chí)，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会(huì)在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关(guān)产品供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力电池上升空(kōng)间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需(xū)求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单(dān)状况看来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化(huà)集装箱产品。

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