自4月(yuè)下旬(xún)高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也(yě)在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势(shì)投资的特(tè)征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科(kē)创板的核心权重行业持续(xù)获(huò)得资金青(qīng)睐，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核(hé)心(xīn)板块业绩变化来看(kàn)，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年(nián)盈利(lì)和收入预(yù)期增速保持在较高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科(kē)创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的(de)估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成(chéng)长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段(duàn)时(shí)间半导体板(bǎn)块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度鲁j是哪个城市 鲁j是哪个省的车牌号价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存(cún)储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身产量(liàng)。叠加近(jìn)两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及通胀带来的(de)负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投资机会需要看(kàn)到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底(dǐ)、拐(guǎi)点(diǎn)出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概率(lǜ)在(zài)二(èr)季度(dù)及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利(lì)润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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