北交所开市至今(jīn)一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机(jī)遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加(jiā)。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资(zī)于北京证券交易所上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票是国(guó)内(nèi)依法(fǎ)发行上市(shì)的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的(de)“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关(guān)股(gǔ)票潜在的投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另(lìng)一方面，北交所(suǒ)上文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续(xù)市场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投资(zī)将深入细(xì)分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也(yě)可根据主板(bǎn)上(shàng)一些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也会积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面(miàn)会(huì)根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带(dài)动(dòng)投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所当下(xià)呈现的(de)特征类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投资(zī)阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业的、符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风(fēng)和企业(yè)自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程会(huì)给投资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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