为了让自己(jǐ)的(de)限售股解(jiě)禁(jìn)后(hòu)能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了一则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄(huáng)秀(xiù)芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利(lì)。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋(móu)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任(rèn)独(dú)墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获(huò)得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反(fǎn)馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操盘情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的(de)交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入(rù)“新美(měi)星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入成交排(pái)名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期(qī)初(chū)持(chí)股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获(huò)利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据(jù)不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土(tǔ)、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与毛明(míng)土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资(zī)金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(x抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市ún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中(zhōng)一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代理人也就是否合谋、部(bù)分账户(hù)的(de)控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案(àn)为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美(měi)星股价(jià)，蒋维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并(bìng)参与(yǔ)了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交(jiāo)易抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的(de)操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别(bié)罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代(dài)持，海得(dé)泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股(gǔ)票(piào)，至(zhì)2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决(jué)策(cè)产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股(gǔ)票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德平给予警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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