AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能、基金经理开始布局AI概念，也有基金公(gōng)司尝试以AI试水(shuǐ)投资(zī)者关系管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关(guān)注的(de)是，此次公(gōng)募基金2023年一季度报中(zhōng)，无论是(shì)成长派(pài)、还是(shì)价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所带(dài)来的颠覆(fù)性影响，并看好其中长期投资价(jià)值，但是对(duì)于短期人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīn青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？g)理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实(shí)文(wén)体娱乐(lè)公布2023年(nián)一季报，引人(rén)关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季报中明确写道，这段(duàn)AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各个(gè)行(xíng)业(yè)的(de)改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发(fā)展，以及新能青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？源开发和利用(yòng)等领域。文(wén)中(zhōng)表示，人工智(zhì)能领(lǐng)域的快速(sù)发展为全球带来无数(shù)机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术(shù)的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规和伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个(gè)人隐(yǐn)私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对(duì)挑战(zhàn)的(de)同时，也(yě)应抓住人工(gōng)智能带来的机(jī)遇(yù)，共同推(tuī)动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我们坚定的看好人工智能对各个行(xíng)业的改变。他还专门谈及，一季(jì)度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工(gōng)智能的计(jì)算机和传媒互联网行业(yè)。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提(tí)高(gāo)效率，而(ér)高质(zhì)量发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具体TMT行业的观(guān)点时，他针对半导(dǎo)体、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台等提出自己想法。说到数字化时(shí)，表示其本质是利用技术(shù)的手段，提升组织信息计算(suàn)、存储(chǔ)、传播(bō)的效率，这是一(yī)个长期向上的类消(xiāo)费行业(yè)，在美(měi)国是(shì)一(yī)个(gè)和互(hù)联网行业一(yī)样(yàng)大(dà)规模的产业(yè)。在中国，依然处于产业的早期，但是(shì)我们(men)可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到数字化的重要性。而此(cǐ)轮数(shù)字(zì)化将会和人工智能深度(dù)融合，也(yě)会给中国公司带来发展的机会(huì)。目前整个板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智(zhì)能完成(chéng)季(jì)报，也显示出人(rén)工智能确实开始方方面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公(gōng)司积极拥抱AI，如鹏华基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态合作伙伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接(jiē)入文心一言能力，致力(lì)于创(chuàng)新投(tóu)资者关(guān)系管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派(pài)

　　都积(jī)极布局AI领域(yù)

　　随着人工智能成为一季度(dù)市(shì)场热点，不少基(jī)金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金经理，也不乏价值投(tóu)资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉实文体娱乐一季报(bào)可以看出，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的调(diào)仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工智能的计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网行业。前(qián)十大(dà)重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余(yú)神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均(jūn)为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实文(wén)体娱乐(lè)一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金(jīn)经(jīng)理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上(shàng)，坚定看(kàn)好人工(gōng)智能对各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我(wǒ)们长期(qī)聚焦的(de)三大需求就是能源、信息(xī)、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化(huà)、新能源、互联网平台(tái)、创新药(yào)。我们认(rèn)为，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要(yào)素。另(lìng)外(wài)，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件和互联(lián)网领域的机会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金(jīn)科技(jì)成长团队中，有不(bù)少(shǎo)基金经(jīng)理明确看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能带来的投资机(jī)遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年(nián)开始增持软件，当时基本处于估值、机构持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为(wèi)数不(bù)多处于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际(jì)也还有巨大成长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以(yǐ)十年为维度的(de)产业变革(gé)机会，同(tóng)时配合2023年(nián)一季度的复苏(sū)和(hé)业绩修复，以软件计(jì)算(suàn)机(jī)为代(dài)表的(de)科技板(bǎn)块(kuài)内会持(chí)续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示。

　　此外(wài)，嘉实股票(piào)投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源将构成未来社(shè)会的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未来新的(de)产业机(jī)会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在一季报(bào)中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取(qǔ)得突(tū)破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维(wéi)持了较高仓(cāng)位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末(mò)的0持仓，直(zhí)接买(mǎi)到了(le)十大(dà)重仓股。兴全合宜的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工比例(lì)，目(mù)前主(zhǔ)要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票(piào)进入前十大重仓股之列(liè)，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利(lì)发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主要是(shì)基于对未来2年数字(zì)经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与(yǔ)经济发(fā)展模式转变，数(shù)据(jù)成为新的(de)生产要素，高质量发展的核心在于全(quán)要素生产率的(de)提升，充分利用(yòng)好云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具(jù)有(yǒu)较(jiào)好的产业逻辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位赋能传统行业，从(cóng)生产(chǎn)和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖(gài)底层的(de)通信网络、算力、算法，以及多样化的行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产业空(kōng)间较(jiào)大、持续时(shí)间较(jiào)长，是未来具有成长性(xìng)的行业之(zhī)一(yī)。”莫海(hǎi)波表示(shì)。

　　此外，建信基金权益投资部(bù)总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的(de)基(jī)金(jīn)也重点布局了TMT或人工智能相(xiāng)关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信智(zhì)能(néng)生活(huó)在一季度继续调整了行业配置，降低了(le)制(zhì)造业(yè)、大金融地产行业(yè)的配置，增(zēng)加了消费(fèi)、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了人工(gōng)智(zhì)能技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产业趋(qū)势机会。

　　保留一份(fèn)清(qīng)醒

　　分歧(qí)声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一(yī)季报(bào)中表达了(le)对人工智(zhì)能的(de)重视，但一季(jì)度并(bìng)未加(jiā)入(rù)对于(yú)AI领域的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个季度中，以TMT为代表的科(kē)技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功(gōng)，这(zhè)一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次(cì)的人工智能的应(yīng)用领域得(dé)到(dào)了极大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史(shǐ)上(shàng)的一次(cì)重大创(chuàng)新(xīn)，未来多个(gè)行业将极大受益于这一(yī)技术(shù)的(de)应用和普及。未来我们应该更加(jiā)重视这一领域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前(qián)十大重仓股

　　坚持低估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季(jì)报中也提(tí)到(dào)了对AI的看好，但他的基金持仓(cāng)中也(yě)鲜少见(jiàn)到对相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除(chú)复(fù)合国家安全自主可控(kòng)和产业趋(qū)势(shì)外，今(jīn)年(nián)市场高度(dù)关注的(de)以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计算机(jī)、电子等偏(piān)成(chéng)长行业的部分成(chéng)长股是未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金(jīn)经理蔡丞丰表示，他(tā)注(zhù)意到市(shì)场在追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了新能源板(bǎn)块(kuài)的(de)非理性行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？就了难得的机会。“我(wǒ)们这(zhè)时反而(ér)应该加大(dà)对能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要(yào)素革命，或(huò)许我们已经站在(zài)新(xīn)一(yī)轮(lún)科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年(nián)能看(kàn)到AGI通用人(rén)工智能的雏形(xíng)。但她同时表示，也会努(nǔ)力(lì)在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正能够(gòu)兑现长期业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李(lǐ)晓星(xīng)的看法也颇(pǒ)为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三(sān)四季度布局了(le)不少人工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样，交易占比(bǐ)创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没有(yǒu)新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某(mǒu)个阶段总会消退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一季(jì)报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市场(chǎng)走(zǒu)势再(zài)次佐证了一个道理，即(jí)市场是难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这(zhè)在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚(chéng)也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或(huò)许是科技发展进程中最重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难(nán)。利润在产业(yè)链不同(tóng)环节(jié)之间将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环节是(shì)否能(néng)如愿受益(yì)？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了(le)什么程度，以及渗(shèn)透率将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来(lái)又让人不明就里的(de)难题(tí)。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看(kàn)来，人(rén)工(gōng)智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素，我们(men)还(hái)没(méi)有足够的(de)把握(wò)去(qù)捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可(kě)能(néng)好的资产，是我们的投资目(mù)标。

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