总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也(yě)将对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规(guī)模(mó)、流(liú)动性和(hé)交投活(huó)跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品(pǐn)种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发(fā)科(kē)创(chuàng)板创新活力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科创板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布(bù)消息(xī)，上交所将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略(lüè)的(de)重要举(jǔ)措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公(gōng)司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制(zhì)度(dù)、持仓限额制度等一系(xì)列风(fēng)控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一(yī)步(bù)做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上(s美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗hàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经(jīng)推出了不同类型(xíng)的期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有(yǒu)了(le)风险管理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投资(zī)者做好(hǎo)风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙(lóng)头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全市场(chǎng)跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公募投(tóu)资(zī)人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分(fēn)析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南(nán)一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理(lǐ)工具进(jìn)行方向性(xìng)投(tóu)资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流动性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断(duàn)增强。”该股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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