今年A股市场最为(wèi)火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月(yuè)末刚(gāng)刚(gāng)获批的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定(dìng)档。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售，其中，网下现(xiàn)金(jīn)、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日(rì)，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的首发募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期(qī)，多(duō)位业内(nèi)人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他(tā)们(men)看来，首先，中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的(de)行(xíng)情主线，预(yù)计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基(jī)金的发行导向转为保有(yǒu)量(liàng)考核，也不会过份冲(chōng)刺首发(fā)规(guī)模。

　　还有业内(nèi)人士表示(shì)，中证国新央企主题系列指数有(yǒu)助(zhù)于资本市(shì)场从科(kē)技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多维(wéi)度服(fú)务央企，强化(huà)股(gǔ)东(dōng)回报，帮助投(tóu)资者走进(jìn)央企、认识央企，支持央企利用资本市场做强做(zuò)优做(zuò)大，提升市场影响力、号(hào)召力，切实促进(jìn)央企上市公司(sī)实(shí)现高质量发(fā)展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣(xuān)”15日(rì)正(zhèng)式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报(bào)ETF，正式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF定(dìng)于5月15日至(zhì)19日期间(jiān)正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金、网下股票认购(gòu)期为(wèi)5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现(xiàn)金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日(rì)。

　　从(cóng)发行规模上看，3只基金均设置20亿元(yuán)的(de)首发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异(yì)，招商及汇添富(fù)旗(qí)下的中(zhōng)证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计(jì)0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认购份额(é)小于50 万(wàn)份的(de)，认购(gòu)费为(wèi)0.8％；认(rèn)购(gòu)份(fèn)额(é)在50万份至100万份之间的，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额(é)大于100万份的，认购费用统一(yī)为(wèi)1000元(yuán)/笔(bǐ)。冀g是河北哪里的车牌>

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添(tiān)富中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的托管(guǎn)方则(zé)是(shì)中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据(jù)基(jī)金君(jūn)了(le)解，上交(jiāo)所拟(nǐ)定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资(zī)价(jià)值(zhí)促进央企估值回归”业务交流会暨国新央企股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为进一步(bù)探索建立中国特色估值体(tǐ)系，引导(dǎo)央企投资价(jià)值发现(xiàn)，推动央企估(gū)值回(huí)归合理(lǐ)水平。上(shàng)交所、中国(guó)国新、指数公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将(jiāng)出席会(huì)议。

　　在多位业内(nèi)人士看来，3只中证国新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上交所上市，上交(jiāo)所此次会议(yì)或为产品发(fā)行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是近(jìn)期资本(běn)市场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券商(shāng)、基金工(gōng)商各方对此也(yě)比较重视，基金公司(sī)肯定会重点(diǎn)发行，但目前市场(chǎng)上也(yě)存在不少央企主题基金(jīn)，因(yīn)此预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位(wèi)基(jī)金公(gōng)司(sī)人士(shì)表现。

　　一(yī)位券商人士也表示，所(suǒ)在(zài)券商会(huì)参(cān)与其中(zhōng)一只央企股(gǔ)东回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会过度冲刺首发规模。

　　“首(shǒu)先，央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线，产品本身就比较(jiào)好卖；其次，我(wǒ)们近期(qī)已将(jiāng)考核侧重点放在产品(pǐn)保有量(liàng)上，同时(shí)降(jiàng)低基金首发(fā)的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述券商(shāng)人士称。

　　一位基金公(gōng)司(sī)人士也预(yù)计，类似去年(nián)中(zhōng)证1000ETF的发行大战不会在(zài)此(cǐ)次央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多家基金公司(sī)上(shàng)报的(de)中(zhōng)证国新央企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三批陆续推向(xiàng)市场，而不(bù)是九只同时获批发(fā)售，就是(shì)为了避免发行大战(zhàn)的出现(xiàn)。”

　　“尽管销售(shòu)机(jī)构(gòu)不会过度(dù)拼(pīn)基金首发，不过，目(mù)前市场上(shàng)非常关注‘中特估’板(bǎn)块，预计发(fā)行情况也(yě)会比较乐(lè)观。”

　　基金积极布局央(yāng)企主题产品

　　为(wèi)投资者带来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估(gū)”成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来资本市(shì)场(chǎng)的(de)热门(mén)，基金公司也(yě)积极布局相关产品。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现，今年以来全市场已有18家(jiā)基(jī)金公司陆续(xù)申(shēn)报(bào)了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申报了主、被动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极(jí)填补(bǔ)这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还(hái)同(tóng)时上报了跟踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报了(le)中证国(guó)新央企(qǐ)现代能源ETF，据了解(jiě)，上述中证国新(xīn)央企(qǐ)ETF也有(yǒu)望尽快(kuài)获(huò)批，会(huì)陆续(xù)进(jìn)入发(fā)行(xíng)。

　　伴随着(zhe)这些(xiē)主题产品的发行，意味着，个人和机(jī)构投资者拥有配置央企特(tè)色指数、分享改革(gé)红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主(zhǔ)席易会满提(tí)出“探索建立具有(yǒu)中(zhōng)国(guó)特色的估值(zhí)体系(xì)，促(cù)进市场资(zī)源配置功(gōng)能更好发挥”。这一讲话为A股市(shì)场未来(lái)发展(zhǎn)和改革指(zhǐ)明(míng)了方向，成熟完善的估值体系对于资本市场的(de)价值发现以及资源配置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)，也是资本(běn)市场(chǎng)支(zhī)持实体经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估(gū)值体系”背景(jǐng)之(zhī)下，央(yāng)国企估值重塑(sù)的机遇，行业对这(zhè)一领域的产品(pǐn)积(jī)极布局。

　　“我们目前储备了不(bù)少央国企主题基金(jīn)，就是看准这类(lèi)企业的投资价值(zhí)。”据一位基金公司人(rén)士(shì)表示，建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值体(tǐ)系，有助于提(tí)升市(shì)场对(duì)国有上市企业的关注(zhù)度，对企业(yè)估值(zhí)层面的(de)各(gè)类(lèi)因素做进一步的研究和探讨，强化相关(guān)领域在新(xīn)环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金(jīn)罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企板块的投资(zī)逻辑是比较完(wán)备(bèi)的：一是央企是实现国家(jiā)战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政(zhèng)策的支持(chí)与引(yǐn)导(dǎo)；二(èr)是央企作(zuò)为资本市(shì)场“压舱(cāng)石”“基本盘”具有(yǒu)重要作(zuò)用；三是央企引领科技(jì)创新(xīn)，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提(tí)升；四是(shì)央企仍是(shì)A股估值(zhí)洼(wā)地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国特色现(xiàn)代资本市场(chǎng)下，预计(jì)国资(zī)央企有望迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富基金经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的(de)经营业(yè)绩为央国企的估值重塑提供了市场认可(kě)的基础。从盈利能力(lì)方面来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出现(xiàn)明显企稳回升，目(mù)前已超过其他(tā)类型(xíng)企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从(cóng)成长(zhǎng)性来(lái)看，2022年(nián)三(sān)季(jì)度国资(zī)委旗下上市(shì)央企(qǐ)营(yíng)业总收入(rù)同比(bǐ)增长8.53％，同期全部(bù)A股为2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅(jǐn)为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧劲。展望未来，央国企上市公(gōng)司(sī)质量的提升或将成(chéng)为央国(guó)企(qǐ)估值重塑(sù)的核心动力(lì)。

　　招(zhāo)商基金量化投(tóu)资部(bù)基(jī)金经理刘(liú)重(zhòng)杰也表示，从公(gōng)司经营的(de)角度看，上市(shì)央、国企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期(qī)领先，具(jù)备较(jiào)高的长期投资(zī)价(jià)值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置(zhì)性的需求。在(zài)中(zhōng)国特色估值体系的推(tuī)进(jìn)过程(chéng)中(zhōng)，央企股东回报指数具备较(jiào)好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关于(yú)央企回报(bào)ETF的(de)10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪(zōng)的央企股东回报指数是(shì)什么？

　　答：中证国新央企股东回报(bào)指数，指数由国新投(tóu)资(zī)有(yǒu)限公(gōng)司定制，主要(yào)选取国务院国资委(wěi)下(xià)属现(xiàn) 金分红或回购总额占总市值比(bǐ)率较高的50只(zhǐ)上市公司(sī)证券作为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市公(gōng)司证券的整体表现。

　　指数行业(yè)覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑(zhù)材料、房(fáng)地产、机械设备(bèi)等，前十(shí)大成份(fèn)股权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹(chóu)股。

　　央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指数前(qián)十大成(chéng)份股：

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　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数(shù)公司， 截至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央企股东回(huí)报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分红与高回购央企(qǐ)，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企股东回报指数(shù)当前市盈率约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估(gū)值水平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高(gāo)ROE：央企(qǐ)股东回报指数近五年ROE水平(píng)均稳定保持(chí)在8％以上，体现出较(jiào)好的盈利水平和(hé)盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基(jī)本是(shì)5月(yuè)15日至5月19日。投(tóu)资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现金认(rèn)购和网下(xià)股票认购3种(zhǒng)方式(shì)

　　4、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发(fā)行有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集规模上限为(wèi)20亿元，如果募集规模超(chāo)过20亿元(yuán)，将采取比例配售的措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及认购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产品认购费用来看，在认购金额低于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广发(fā)旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排，以(yǐ)及后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交(jiāo)所上(shàng)市。多家公司(sī)后续(xù)将安排做市商(shāng)，保障充(chōng)分的流(liú)动(dòng)性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金公司都由“实力派”来担(dān)纲基(jī)金(jīn)经理。其中广发央企回报(bào)ETF拟任基金经理(lǐ)罗国庆为广发基金指数(shù)投资部副总经理，而(ér)汇添富央(yāng)企(qǐ)回报ETF采取(qǔ)了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历(lì)史表(biǎo)现(xiàn)怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数过去(qù)三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年化(huà)回(huí)报12.60％，超越同期沪深300和上(shàng)证红利(lì)指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何看(kàn)待(dài)央企指(zhǐ)数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市(shì)值优势明显，具备较(jiào)高的(de)长期投资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平(píng)均盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任，是(shì)国家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估(gū)值较低，重(zhòng)塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升(shēng)空间(jiān)较(jiào)大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子(zi)叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备(bèi)一定抗通胀(zhàng)能(néng)力和抗风险的配置效益。

　　冀g是河北哪里的车牌ng>10、问：目前央企概念(niàn)已经涨过(guò)一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答(dá)：一、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数估(gū)值水平（市盈率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横向对比还是(shì)纵向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持下(xià)有望迎来重塑。

　　二(èr)、央企重(zhòng)估或是(shì)贯穿全年的(de)主线(xiàn)。从券商(shāng)机构(gòu)的(de)对(duì)外观点(diǎn)来看(kàn)，多(duō)家券(quàn)商明确表示今年的投资主线之一就(jiù)是(shì)央国企价值(zhí)重(zhòng)估。部分券商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把握(wò)国企价值重估这一投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革(gé)主线(xiàn)；

　　平安证券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主(zhǔ)线(xiàn)更为清晰；

　　光大证(zhèng)券：在新(xīn)一轮(lún)国企改革(gé)和中国(guó)特(tè)色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)推动下(xià)，当(dāng)前国企价值重估行(xíng)情有(yǒu)望持续并形成(chéng)主线行(xíng)情。

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