AI板块成为(wèi)2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布试(shì)水人(rén)工智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基金(jīn)公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系管理(lǐ)，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关(guān)注(zhù)的是，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派、还是(shì)价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投(tóu)资机(jī)遇。各大(dà)派别基金经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的(de)颠覆性影(yǐng)响，并(bìng)看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于(yú)短期人工智能极致行情(qíng)演绎下(xià)，也有基(jī)金经(jīng)理对(duì)AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写(xiě)。

　　季报中(zhōng)明确(què)写道，这段AI生成(chéng)的内容(róng)阐述了人工智(zhì)能(néng)对(duì)各(gè)个行业(yè)的(de)改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环境保护和(hé)可持续发(fā)展，以及(jí)新(xīn)能源(yuán)开发(fā)和利用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工(gōng)智能领(lǐng)域的(de)快速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将(jiāng)极大(dà)地影响我们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发(fā)展，需要建立(lì)完善的法律法规(guī)和伦理准则，以保护(hù)个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安全并防止滥用。在(zài)应对挑战(zhàn)的同时(shí)，也应抓住(zhù)人工(gōng)智能带来的机遇，共同推(tuī)动(dòng)这一(yī)领域的创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基金经理王贵重在季(jì)报中(zhōng)也明确(què)表示(shì)，产(chǎn)业方向(xiàng)上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个行业(yè)的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季(jì)度进行了一定(dìng)比例的调(diào)仓，方(fāng)向上主要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业(yè)。数(shù)字化的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的(de)提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导体、数字化、互联网平台等(děng)提出自己想(xiǎng)法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利用技术的(de)手段，提升(shēng)组织信息计算、存储、传播的效率，这是一个(gè)长期向上(shàng)的类消费行业(yè)，在(zài)美国是(shì)一(yī)个和互联网行业一样大(dà)规模(mó)的(de)产业。在(zài)中国(guó)，依然处于(yú)产业的早(zǎo)期，但是我们可以看(kàn)到疫情背景下，大家越(yuè)来越(yuè)意识(shí)到数(shù)字化的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工智能深(shēn)度融合，也会给中(zhōng)国公司带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整(zhěng)个板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工智(zhì)能(néng)完成季报，也(yě)显示(shì)出人工智(zhì)能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影(yǐng)响我们的(de)生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历(lì)史(shǐ)性大浪潮(cháo)。此前(qián)，也(yě)有基金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏华基金(jīn)投资者教育基(jī)地(dì)宣布成为(wèi)百度(dù)文心一言首(shǒu)批生(shēng)态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基金投教基地也(yě)将通(tōng)过百度智(zhì)能(néng晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军)云接(jiē)入(rù)文心一言能(néng)力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验感。

　　价(jià)值派、成长(zhǎng)派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季(jì)度(dù)市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理(lǐ)选择了积极参与(yǔ)布局，其中，除了科技(jì)成长派基金经理，也不(bù)乏价值投资(zī)派基金经(jīng)理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季报可(kě)以(yǐ)看出，该基金一季度进行了一定比例的调(diào)仓(cāng)，方向上主要是(shì)受(shòu)益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和传媒互(hù)联网行业(yè)。前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)，除(chú)了海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州泰岳、吉比特等8只个股均(jūn)为一季度新(xīn)进(jìn)。

　　嘉(jiā)实(shí)文(wén)体娱(yú)乐一季(jì)报前十(shí)大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚定看好人工智能对各个行(xíng)业的(de)改变。

　　“我们(men)长期(qī)聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生出看好的(de)5大方(fāng)向(xiàng)，半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、新能(néng)源、互联网平台、创新(xīn)药。我们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的(de)机(jī)会，特别是(shì)软件和互联网领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王贵重，在嘉(jiā)实基金(jīn)科技成长团队中，有不少基金经理明(míng)确看(kàn)好人工(gōng)智能带来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛(tāo)在去年下半年(nián)开始增持(chí)软件，当时基本处于(yú)估值(zhí)、机(jī)构(gòu)持仓的历(lì)史底部的位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信创、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求刺激下(xià)将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对(duì)标国际(jì)也还有巨大成(chéng)长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开(kāi)新一轮科技(jì)创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革机(jī)会，同时配合2023年一季(jì)度的复(fù)苏(sū)和业绩(jì)修(xiū)复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的(de)科技板块内会持续有个股投资机(jī)会。”李涛(tāo)表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票(piào)投研CIO、嘉实新能(néng)源新(xīn)材料(liào)基金经理姚志鹏等也表示，未来，毫无(wú)疑问(wèn)人工智能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的企稳和(hé)新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产业机会(huì)将(jiāng)进入新一(yī)轮的(de)爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报(bào)中(zhōng)表示(shì)，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药(yào)业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。兴全合宜的重仓股(gǔ)上，也(yě)体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖(wā)掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫(mò)海波的万家品质生活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓换股，提(tí)高(gāo)TMT行业(yè)结(jié)构占比(bǐ)，减持(chí)地产(chǎn)、军工比例(lì)，目(mù)前主要(yào)持仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军工(gōng)为前三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公、中(zhōng)科曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老(lǎo)龄化与经济发展模式转变，数据成为(wèi)新的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生(shēng)产(chǎn)率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等(děng)底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年(nián)，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通过信(xìn)息技(jì)术(shù)全方位(wèi)赋能传统行业，从生(shēng)产和服务端全面提升效率。

　　“数字经(jīng)济(jì)涵盖底层的通信网络(luò)、算(suàn)力(lì)、算法，以及多样化的行业(yè)应用(yòng)等(děng)，这是一个系统(tǒng)性工程，产业(yè)空(kōng)间较大、持续(xù)时间较(jiào)长，是未(wèi)来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金权益(yì)投资(zī)部总经(jīng)理陶灿(càn)管理(lǐ)的基金(jīn)也重点布局了TMT或(huò)人工智能相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信(xìn)智能生(shēng)活(huó)在(zài)一季度继(jì)续调(diào)整了(le)行业(yè)配置，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融(róng)地产行业的配置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特(tè)别是重点布局了(le)人(rén)工智(zhì)能技术创新带来的相关(guān)产(chǎn)业(yè)趋势机会。

　　保留(liú)一份清醒(xǐng)

　　分歧声音开始显现

　　不过(guò)，在人(rén)工(gōng)智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报基金(jīn)经理(lǐ)秦(qín)毅虽然(rán)在一季(jì)报中表达(dá)了对人工智能的重视(shì)，但一季(jì)度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰(hōng)烈烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着(zhe)大模型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为(wèi)本次(cì)的人工智(zhì)能的应用领域得到了极大的拓(tuò)展，模型(xíng)具备了强大的通用性。这属(shǔ)于科(kē)技(jì)史上的一次重大创新，未来多个行业将极大(dà)受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远回报一季度(dù)前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值(zhí)价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中也提(tí)到了(le)对AI的看(kàn)好，但他的(de)基金(jīn)持仓(cāng)中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势(shì)外，今年(nián)市场高度(dù)关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的大(dà)模型(xíng)技术(shù)，有(yǒu)晓丹小仙女身高 晓丹是什么世界冠军望(wàng)开启新一(yī)轮的科(kē)技创新(xīn)周期(qī)，深入和广泛应用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动(dòng)，因(yīn)此，计算机、电(diàn)子(zi)等偏成长行业的部(bù)分(fēn)成(chéng)长股(gǔ)是未来关(guān)注的方(fāng)向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去年三(sān)季度半导体及医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得的机会。“我们这时反而(ér)应(yīng)该加大对能源(yuán)板块机(jī)会的(de)挖掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不(bù)亚(yà)于互联网级(jí)别的技术要素革命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在新一轮科技(jì)浪(làng)潮带来的全(quán)球繁荣(róng)的开端。作为成长(zhǎng)投资(zī)者，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之年能看到AGI通用(yòng)人工智(zhì)能的(de)雏形(xíng)。但她同时表(biǎo)示，也会努力(lì)在火(huǒ)热的(de)行情面前(qián)保留(liú)一份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑(duì)现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星的看法也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续(xù)波动。正因为此，他(tā)在去年三(sān)四季度(dù)布局了不少人工智(zhì)能(néng)相关的标的，在一(yī)季度对(duì)TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置大概率少于市场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我(wǒ)们(men)还是(shì)认为太阳底下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段(duàn)总会(huì)消退。”李晓星在银华心怡一季(jì)报(bào)中表(biǎo)示。

　　“一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了(le)一(yī)个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这(zhè)在今(jīn)年初是(shì)想(xiǎng)象不到的。就好比去年初我(wǒ)们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌(wū)冲突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程(chéng)中最重要的事件之一，但(dàn)要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分(fēn)配(pèi)？市场当前认为(wèi)的受益环节是(shì)否(fǒu)能(néng)如愿受益？它(tā)的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是很容易让(ràng)人兴奋、可细(xì)说起(qǐ)来又(yòu)让(ràng)人不明(míng)就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资(zī)机会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量回(huí)避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。

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