今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余(yú)额(é)又一次触及(jí)法定上(shàng)限(xiàn)，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务(wù)为何(hé)不断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部分时期都处于财政赤字状态(tài)，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上(shàng)升(shēng)，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐(fá)，尤其是在(zài)小布什(shén)政府和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模近年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在(zài)近年来(lái)频频(pín)逼近(jìn)债务上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美国(guó)国会(huì)便通(tōng)过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联邦(bāng)债务晋m是山西哪里的车进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了(le)修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或(huò)多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一(yī)次——其中共(gòng)和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统(tǒng)执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停(tíng)了债(zhài)务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上(shàng)限(xiàn)”是美国(guó)国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国(guó)政府为什(shén)么(me)要“自我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发(fā)行美(měi)钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举(jǔ)措，才能维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的(de)美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美(měi)国(guó)政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院(yuàn)共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便(biàn)没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次(cì)下晋m是山西哪里的车调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两(liǎng)党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只(zhǐ)是(shì)短期(qī)影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削(xuē)减意(yì)味着美国多年的(de)预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当(dāng)低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间(jiān)远远超过了(le)应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六七年(nián)里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服(fú)务，因为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美(měi)国两党能够(gòu)重演2011年晋m是山西哪里的车(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次重演(yǎn)。

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