5月10日，有消息称部分银行相关部门收(shōu)到(dào)《关于调整协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限(xiàn)的通知》，四大国有银行协定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自(zì)律上限的下调幅度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月(yuè)15日起执行。本次拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款则集(jí)中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及通知(zhī)存款自律(lǜ)上限拟下调的背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币政策(c孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗è)走向等，记者采访了招商基金研究部首席经(jīng)济(jì)学家李湛、长城基(jī)金总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总监兼鹏扬利(lì)泽(zé)基金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平安基(jī)金、光大保德信基金、德邦基金等(děng)公募基金公司(sī)及(jí)投研人(rén)士。

　　在业内看来，本轮(lún)调降更多是出于推进利率市场(chǎng)化改(gǎi)革深化(huà)大背景的考虑(lǜ)。对银行而言，存款利(lì)率下调(diào)有助于减少存(cún)款(kuǎn)定价的(de)无序竞争，降低银行负债成本；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于促(cù)进投(tóu)资、消费，也被看(kàn)作(zuò)是促进宏观经济复苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是(shì)大(dà)势(shì)所趋(qū)。2023年经济有所复苏，进一步降低贷款利率的紧迫性不高，但银行普(pǔ)遍以量补价(jià)，使(shǐ)得贷(dài)款价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行(xíng)。预计下(xià)半年(nián)货币政策(cè)不(bù)会出现急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货币(bì)政策基调。

　　延续银行(xíng)存款利(lì)率调降的趋势

　　中国基金报记者：四大国有银行为(wèi)何下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上限？

　　李湛(zhàn)：我们认为，当(dāng)前(qián)调(diào)降(jiàng)更多(duō)是(shì)出(chū)于推进利率市场化改革深(shēn)化(huà)大背(bèi)景的(de)考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自律机制建立了存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参(cān)考以10年期国债收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场(chǎng)利率，合(hé)理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率，中小银(yín)行陆续跟(gēn)进下调存(cún)款利率。今(jīn)年4月市(shì)场利率定价自律机制发(fā)布《合格审慎评估(gū)实施办法（2023年修订版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引入了存款定价惩(chéng)罚措(cuò)施。而此前4月部分中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调(diào)，5月5日(rì)浙商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌(pái)利率下调，均是在利率市场化改革推进(jìn)背景下，银行出于自身经营(yíng)考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年(nián)息差不(bù)断(duàn)下行。在资产端定(dìng)价压力(lì)较(jiào)大(dà)且存款持续高增的(de)情况下(xià)，压降存款成本成为(wèi)改善息差的(de)重要(yào)手(shǒu)段。此(cǐ)外，2023年以(yǐ)来银行贷款向(xiàng)企业固定资产投(tóu)资(zī)传导较弱，下调协定存款及通知存款自(zì)律上限有利(lì)于对(duì)公客户留存(cún)的活期资金投(tóu)向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实(shí)体经(jīng)济综合(hé)融资成本不断下(xià)降，银行(xíng)资产端(duān)收益下(xià)降较为明显；第(dì)二，银(yín)行整体(tǐ)净息差(chà)持续(xù)走低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅(fú)下降导致存款(kuǎn)增长比较(jiào)明显，存款市场供需(xū)关系(xì)发生了变化，降低了银行高吸揽储的(de)必要性；第(dì)四，协定存(cún)款(kuǎn)和通知(zhī)存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制(zhì)对(duì)于活期存款与定期存款利(lì)率进(jìn)行了几轮调整，本(běn)次将协定(dìng)存(cún)款与通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上(shàng)限下调也是要将(jiāng)存款产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力(lì)。

　　综合各项因素，银行从(cóng)自身经营情(qíng)况考虑，顺(shùn)应(yīng)市场(chǎng)趋势，通过自(zì)律机制协调调降负债(zhài)成本，有利于提升银行放贷(dài)意愿，抑制资金脱实向虚，更(gèng)好的落实央行宽信用的(de)政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基金：中国的存(cún)款(kuǎn)利率管控为上限管控，贷款(kuǎn)利率则(zé)为下限管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控(kòng)彻底取消。存款利率定(dìng)价方(fāng)式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率自(zì)律机制建(jiàn)立以(yǐ)来(lái)，4月(yuè)和9月经(jīng)历了两轮(lún)大规模存款利(lì)率下降，主要是大(dà)行和股份(fèn)行(xíng)参(cān)与，今(jīn)年以来的调整更多是延续去年(nián)9月这一轮存款利(lì)率下调，中小银行补(bǔ)充(chōng)下调。

　　另外，考评制度由(yóu)原来的激励(lì)为主引入惩罚措施，加速(sù)了中小银行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的(de)进度。就今(jīn)年的经(jīng)济背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲式(shì)复(fù)苏后经(jīng)济边际(jì)走(zǒu)弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄高增，实(shí)体融资需求有限(xiàn)，银行存款增(zēng)加，降(jiàng)低存款利(lì)率可以引导(dǎo)减少信贷套(tào)利，助(zhù)力(lì)经济增(zēng)长(zhǎng)。从银行的角(jiǎo)度，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力增大，调整存款成本(běn)成(chéng)为改(gǎi)善息差的重要手段(duàn)。

　　光大(dà)保德(dé)信基金：下调协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上(shàng)限，主要影(yǐng)响对公(gōng)客(kè)户在(zài)商(shāng)业银行的活期类存(cún)款收益，延续近(jìn)期银行存(cún)款利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓(huǎn)解商业(y孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗è)银行净息差收窄趋(qū)势，特别是中小行(xíng)高(gāo)息揽储的成本(běn)压力；另一方面，有利于引导超额储(chǔ)蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机(jī)制创设以(yǐ)来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调(diào)降都集(jí)中在活期和定期存款，实际(jì)上忽略了这些介于活期和定期存款之(zhī)间的(de)存(cún)款(kuǎn)的利率调整，当下有必要一(yī)次性调(diào)整通知存款和(hé)协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保证存款利率下调(diào)的(de)有效性。银行一季度净息差水(shuǐ)平(píng)均创历史(shǐ)新低，上市银行整(zhěng)体净息(xī)差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通(tōng)过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以有效降低(dī)银行负债成(chéng)本(běn)，增厚息差，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利率(lǜ)下(xià)行(xíng)仍(réng)是大势所趋

　　中国基金报：今(jīn)年“降息潮”迭起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款偏弱(ruò)之(zhī)外，企(qǐ)业贷款也(yě)在边际转弱(ruò)，但企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增幅度(dù)较大。在这(zhè)种背景下，MLF利(lì)率是(shì)否下调，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况。对(duì)于存款利率(lǜ)，2023年银行息差(chà)压力增大，控制(zhì)存款(kuǎn)成本成为当务之(zhī)急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动(dòng)力持(chí)续主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长期来(lái)看(kàn)，存(cún)款(kuǎn)利率下行仍是(shì)大(dà)势所趋(qū)。因此(cǐ)银行(xíng)降息(xī)潮可(kě)能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外(wài)，广义上的(de)降息潮不仅仅集中在银(yín)行领域。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后(hòu)广(guǎng)东、上海、深圳(zhèn)、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差(chà)降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来仍可能下降(jiàng)至5Bp。同理，对于资(zī)质较好(hǎo)的发债主体，其(qí)信(xìn)用(yòng)债收益率仍有下(xià)行趋势和(hé)空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是(shì)由(yóu)实体经济资金供需(xū)决定的，而央行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方面要合适顺应市场环境，一方面也代表着政策意(yì)愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是真正疫(yì)后复苏的第(dì)一年(nián)，我们仍(réng)面(miàn)临(lín)内生动力不强需求不足的情况，央(yāng)行(xíng)已经(jīng)通过(guò)降准以及结构性(xìng)货币政策等多项举(jǔ)措给予(yǔ)了实体经济所需(xū)的一定(dìng)的资金(jīn)投(tóu)放支(zhī)持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本(běn)，后(hòu)续需要财政政策产(chǎn)业政(zhèng)策等配(pèi)套(tào)政策继续(xù)激活(huó)内生(shēng)动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经(jīng)济运行情(qíng)况，短(duǎn)期调(diào)整政策利率的概率不大，但仍会维(wéi)持资(zī)金合理(lǐ)充裕的环境，故从银行资产端的角度来(lái)讲，贷(dài)款利率或仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下(xià)调要看实体经济复苏的情况。银行负债端，存款基准利率下调的概率(lǜ)不大，而存款利率上限的调(diào)整空(kōng)间仍存在，而是否(fǒu)进一步下调要看银(yín)行自身经营(yíng)需要。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银(yín)行指导利率(lǜ)自律机制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市(shì)场化调整机制(zhì)，自律机制成(chéng)员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国(guó)债收(shōu)益率为代(dài)表(biǎo)的(de)债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代(dài)表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市(shì)场利(lì)率，合理(lǐ)调整存款利率水平。在存(cún)款利(lì)率市场化调(diào)整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调存款利(lì)率。

　　2023年(nián)4月(yuè)，《合(hé)格审慎评(píng)估实(shí)施办法（2023年修订版）》新(xīn)增(zēng)存款(kuǎn)利率市场化定(dìng)价情况(kuàng)作为(wèi)合格审(shěn)慎评估的扣分项(xiàng)，引发(fā)中小(xiǎo)银(yín)行跟随调(diào)降存(cún)款利率(lǜ)。我们认为(wèi)，通过存款利率下行(xíng)，稳定商业银行净息差进而保持贷款(kuǎn)利率维持低(dī)位或(huò)继(jì)续下行，最终(zhōng)有利于社会(huì)融(róng)资(zī)成本下行。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日(rì)前公(gōng)布的金融(róng)数据看， M1增速(sù)回升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边际弱修复趋势或仍在。近(jìn)期(qī)国债(zhài)利率持续下(xià)行，银行间利率下行，叠(dié)加银行(xíng)存款定价下调，4月社融信(xìn)贷(dài)低于预期(qī)，国(guó)内降(jiàng)息预期被进一步强化。海外来看，全球经(jīng)济进(jìn)入衰退(tuì)周期，加息(xī)周期基本结束，后续(xù)有望逐步迎来(lái)降息(xī)高峰。

　　平(píng)安基金：目前，我国国有大型商业银行和股份制(zhì)商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别“3时代”。压(yā)降存款成本仍是(shì)大势(shì)所趋。一方面(miàn)，银行仍有净(jìng)息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下降，来保障银行(xíng)合(hé)理(lǐ)利差(chà)范围，增加(jiā)银行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民(mín)避险需求仍在，存款持续高增(zēng)，在揽(lǎn)储压力不大的(de)基础(chǔ)上，银行自身(shēn)也有动力去下调(diào)存(cún)款(kuǎn)定价来(lái)保障利差(chà)。

　　缓解(jiě)银行(xíng)负债(zhài)及(jí)经营(yíng)压(yā)力

　　中国基(jī)金报：协定存款、通(tōng)知存(cún)款利率自律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传(chuán)导效果？

　　德邦(bāng)基(jī)金：一方面(miàn)银行息(xī)差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调整有(yǒu)望带动中小银行主动跟随下调存款利率。另一方(fāng)面，由(yóu)于此前(qián)经济下行影响，投(tóu)资者悲观(guān)预期被放大，大量资(zī)金(jīn)集中在(zài)银行存款端，此(cǐ)次存款利率下调也有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调降通(tōng)知释放了以下信号：①减轻银行息差(chà)压力。本(běn)次下调将引导银行的对公活(huó)期成本下降，存款降价(jià)叠加资产端让(ràng)利(lì)压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈利将合理修复(fù)，有利于增强(qiáng)银行内生资本(běn)补充能力；②减少企业及居民的(de)短期存款意愿、促进企(qǐ)业投资、居民(mín)消费(fèi)。

　　后续来看，本次下调对市场的(de)影(yǐng)响(xiǎng)集(jí)中在以下两点：①规范银(yín)行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银行的协定存款和通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价过高，会对遵守自律机制、定价较低的(de)银行产生揽储冲击(jī)。本次上限下调后会普遍降(jiàng)低中(zhōng)小行协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率，减少中小银行间揽储恶意竞争，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端(duān)利(lì)率下(xià)行仍有空(kōng)间。市(shì)场降息(xī)预期(qī)升温，但大概(gài)率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定(dìng)存款及通(tōng)知(zhī)存款自律上限，主要影响对公客户在商(shāng)业银行的活(huó)期类存款收益，使得(dé)对公客户(hù)活期存(cún)款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一(yī)方面有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收(shōu)窄趋(qū)势，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)有利于引导(dǎo)超额(é)储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对(duì)于(yú)银行，存款利率自律(lǜ)上限调整降低了银(yín)行负债成本，目(mù)前上市银行协定存款(kuǎn)占(zhàn)总存(cún)款的比重在13％左右，重(zhòng)新(xīn)规定(dìng)协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业(yè)资(zī)金成本(běn)可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息揽储(chǔ)，规范(fàn)行业竞争，特别是降低银(yín)行对公活期存款(kuǎn)成(chéng)本压力，减(jiǎn)轻(qīng)银(yín)行负债及经营压力。此(cǐ)外，银行负债端(duān)成本的下降使得银行盈利能力增强，进(jìn)一步打开了(le)资产端收益率下行的空间，或带动债券收益(yì)率不断下行(xíng)。

　　并非降息(xī)的确(què)定性(xìng)信号

　　中国基金报(bào)：未来存款利率是否还有进一(yī)步(bù)下降的(de)空间？对(duì)股债市场有(yǒu)何(hé)影响？

　　光大保德(dé)信基(jī)金：近年来(lái)，贷款和存(cún)款利率的非对(duì)称下行使(shǐ)得商(shāng)业(yè)银行净息(xī)差已逼近1.8％的(de)监管下限，经营压力倒逼存款利(lì)率(lǜ)有进一(yī)步调降(jiàng)的预期。一方面，为支持实(shí)体经济，政(zhèng)策导向下贷(dài)款加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争类似“非(fēi)零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核(hé)压力使得各行(xíng)下调存款利率动(dòng)力不足(zú)，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存款(kuǎn)平均成本率基本持(chí)平。贷款和存款利率的非对(duì)称下行作用下，2022年12月商业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款利率调(diào)降预期，有利于降(jiàng)低(dī)全社会无风险收(shōu)益率(lǜ)，利多永续经营性质的(de)票息资(zī)产，比(bǐ)如利率(lǜ)债(zhài)、稳定股息率的央企等。

　　邹德立：存款利率仍然有下(xià)降(jiàng)的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年以来(lái)由于(yú)存款定期化，活期存(cún)款占比明显下降，存款付(fù)息率有所(suǒ)抬升，与(yǔ)此同时，贷款(kuǎn)收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银行息差压力(lì)，这(zhè)使(shǐ)得控制存款成本尤为重要。

　　此外，从政(zhèng)策角度，居民超(chāo)额储蓄高增、企(qǐ)业存款提升(shēng)、消费复苏(sū)较慢(màn)，监管层面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动(dòng)存款利率下降，促(cù)进存款(kuǎn)流(liú)向消费(fèi)和(hé)实际投资。短期看，存款(kuǎn)利(lì)率下调带动(dòng)流动(dòng)性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下(xià)行空间。如果经济(jì)复(fù)苏较强，流(liú)动性也(yě)有可能(néng)进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基(jī)金：2023年经济有所复苏，进一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的(de)紧迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利率很难(nán)上行。考虑到(dào)存量(liàng)贷款(kuǎn)重定价等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银(yín)行或有(yǒu)动力主(zhǔ)动跟进下(xià)调存款利(lì)率。长期来看，有(yǒu)望带动存(cún)款利率整体下行(xíng)。现实中，存款利(lì)率降低有助于压低全社会利率水(shuǐ)平，利好债(zhài)券(quàn)，同时股票市(shì)场中，对流动(dòng)性敏感(gǎn)的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息释放的(de)信号(hào)来看，是否(fǒu)意味着货币政策(cè)进一步宽松？货(huò)币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再宽松(sōng)为(wèi)时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策执(zhí)行报(bào)告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当前货币政策基(jī)调(diào)未变，“精(jīng)准有力”仍是第一要求(qiú)，而在此基础上(shàng)强调“着力支(zhī)持扩大内(nèi)需(xū)，为实体经(jīng)济提供更有力支持(chí)”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端利(lì)率仍有下行(xíng)空(kōng)间(jiān)，但这一调降是针(zhēn)对银行(xíng)协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)利率自律上限，而非直接调降挂牌存款利率，存(cún)款(kuǎn)利率下调并不等于政策利(lì)率(lǜ)就必须进行对等下调(diào)，市场不应(yīng)视为降(jiàng)息(xī)的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性以(yǐ)及安(ān)全性(xìng)

　　中国基金报(bào)：当前利率环境下，普通投资者应(yīng)该(gāi)如(rú)何守住自己的钱袋子？你有什么建议？

　　邹德(dé)立：普(pǔ)通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考(kǎo)量收益性、流动性以(yǐ)及安全性。在(zài)存款利率(lǜ)下降的(de)背景下，短债基金以及其(qí)他(tā)固收类基(jī)金在(zài)具一定流动性的同时，相较(jiào)活(huó)期存款和相当部分的银行理财产(chǎn)品，具有一定的超额收益(yì)，是风(fēng)险偏好较低(dī)和风险偏好适(shì)中投资者的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市场(chǎng)利率整(zhěng)体下行，4月以(yǐ)来下行加速(sù)，当前无(wú)论从绝对利(lì)率水平还是从信用(yòng)利(lì)差，都回到(dào)了(le)较低历史分位数(shù)水平，虽(suī)然债市多头(tóu)环(huán)境仍未改变，但一(yī)致预期(qī)导致行情走(zǒu)的比较迅速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压(yā)缩(suō)，若看不(bù)到央行货币政(zhèng)策增量政策，后续或进(jìn)入震荡环境，而(ér)存量博弈交易下也(yě)可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投(tóu)资者来说，在这(zhè)样的环境(jìng)下尽量选择防守类型的(de)产品，规避市场(chǎng)波动，例如货币基(jī)金，而短(duǎn)债基金中要选择久期(qī)短流动性好、历史(shǐ)回撤控制好的(de)产品。

　　德邦基金：随(suí)着经济高频数据的弱化(huà)趋(qū)势显现，且4月(yuè)底政治(zhì)局会议从疫情(qíng)后稳增长转向中长期调结构，政策发力(lì)预期下降，市场对经济的(de)“弱复苏”预期进一步强化，因(yīn)此股票市(shì)场也进入到(dào)“休(xiū)整(zhěng)期”。在市场震荡休(xiū)整期，高股息策(cè)略往往跑赢市场。因此在当前环境下，建(jiàn)议关注行业估值水(shuǐ)平较(jiào)低，高(gāo)股息(xī)的个股。

　　平安基金：目前面临(lín)低利率环境，需要我们(men)识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住金(jīn)融(róng)陷阱的诱(yòu)惑，比如(rú)面(miàn)对收益率高达20％且能保本(běn)的(de)所谓(wèi)理财(cái)产品。对普通投资者而言，如果不(bù)具(jù)备相关(guān)专业知识，可以选择把投(tóu)资(zī)理财交给少数(shù)专业的(de)人(rén)来做，让优秀的基金经(jīng)理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和(hé)风(fēng)控能力的人(rén)士可通过理(lǐ)财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前提条件是做好风控，选择(zé)适(shì)合(hé)自己风险偏好的方向和标的。

　　光大保(bǎo)德(dé)信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投资(zī)者储蓄收益下(xià)降，为保(bǎo)持资金保值(zhí)增(zēng)值，投资者在评估自(zì)身(shēn)风险承受能力后可(kě)适(shì)当考虑公(gōng)募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业银行(xíng)现金管(guǎn)理类产品等风险(xiǎn)等(děng)级(jí)较低、支取相(xiāng)对灵(líng)活的产品。

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