本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立(lì)过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其(qí)中，根据招募(mù)说(shuō)明书，该(gāi)基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式基(jī)金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基(jī)金、博(bó)时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除(chú)博时(shí)基金外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下(xià)产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资(zī)价值，万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较(jiào)大估值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所改(gǎi)善。从中观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大(dà)成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收益born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词。其中，华(huá)夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所(suǒ)精(jīng)选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词strong>

　　正是长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选(xuǎn)两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发(fā)展的依(yī)然是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公(gōng)司估(gū)值表现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善转板制度，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值在15倍以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小成长型企业而言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很多北交所公(gōng)司今年以来(lái)依然延续了较快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一(yī)步消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加对整(zhěng)个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票(piào)数(shù)量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注度(dù)还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度的公募(mù)基金持(chí)仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的，未来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可能(néng)性较大。