近期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder In在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmternational Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国(guó)平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)2％、减持(chí)阿(ā)里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车辆(liàng)的需求(qiú)方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人(rén)不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是(shì)电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神(shén)州(zhōu)A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力(lì)电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数(shù)据显示(shì)，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速(sù)创历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜首。北向资(zī)金净流入较多的(de)其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、北(běi)方(fāng)华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财(cái)富、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展(zhǎn)与政府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池成本下(xi在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmà)降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会(huì)影(yǐng)响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈(mài)瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国(guó)机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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