自4月下旬高(gāo)点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资(zī)金的(de)目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)马美如简介trong>“吸金”超256亿(yì)元

　　作为(wèi)场内资金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着(zhe)科创(chuàng)板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居(jū)股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈(yíng)利和收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的(de)盈(yíng)利质(zhì)量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一(yī)致预(yù)期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同(tóng)时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜(jiāng)英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了(le)三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经(jīng)理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业(yè)风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数(shù)逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一(yī)。

　　而(ér)在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿(yì)元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(马美如简介yè)ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来(lái)半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自(zì)身产(chǎn)能。而当(dāng)扩产落(luò)地(dì)时，行业进入(rù)供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化(huà)。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度(dù)行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人(rén)工(gōng)智(zhì)能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)需要看到真正的(de)业绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子大概率在(zài)二季度(dù)及二季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存的时期(qī)，价格(gé)下(xià)行压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库(kù)存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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