金融界5月22日消息 悄然(rán)之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然奇迹般的活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有(yǒu)点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对(duì)于日(rì)本股市爆发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过(guò)，日本企业部门(mén)仍(réng)然是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这其中也包括(kuò)在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道(dào)的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份(fèn)。这五大(dà)贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有量(liàng)。

　　从近期数(shù)据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目(mù)前在(zài)日(rì)本持有的股票(piào)比在(zài)美国以(yǐ)外(wài)任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点，不断增持日(rì)本(běn)股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容(róng)易理解，我们可能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司(sī)能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布局的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻(má)了，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多位大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在(zài)紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石(shí)集团(tuán)两年前在(zài)日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)决定重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本股(gǔ)市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也(yě)有所保留。站在事(shì)后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对(duì)国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国(guó)际地缘政治格(gé)局巨(jù)变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先bàn)演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待出手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股(gǔ)市(shì)出现急(jí)搓，巴菲特(tè)终于等到了被(bèi)低估的日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先。据日经中文网(wǎng)，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短(duǎn)短(duǎn)2年时间(jiān)里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本监管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力的(de)改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股(gǔ)股价跌破净值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注(zhù)资金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股市开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回购热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来高喊日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛市(shì)。至于日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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