为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获(huò)得(dé)好的(de)回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格，然后高位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何(hé)德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传(c认真地还是认真的写作业，认真的与认真地huán)播有限公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳(fāng)反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛(máo)明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联(lián)合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本(běn)的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍，持股量显(xiǎn)著(zhù)增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交(jiāo)易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人(rén)的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和(hé)目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间(jiān)和责(zé)任承担，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的(de)作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入(rù)“新(xīn)美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的(de)相关情况，行(xíng)政处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存(cún)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀(xiù)芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何德平对(duì)借(jiè)款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应(yīng)受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系家庭共同财(cái)产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星(xīng)违(wéi)反(fǎn)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

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