市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所(suǒ)发文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权(quán)的(de)上(shàng)市，市场投资者将拥有(yǒu)更(gèng)灵活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应的(de)ETF市场(chǎng)容量、流动(dòng)性、稳定性都将有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务于科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　证监会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一直高度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运(yùn)行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推(tuī)进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科(kē)创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易(yì)和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发(fā)挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，对促进(jìn)科创板企(qǐ)业进(jìn)一步(bù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期(qī)权市(shì)场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍(shào)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上科创50ETF合(hé)计规模超900亿元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿(yì)元，是(shì)同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于(yú)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比(bǐ)例为20％，投(tóu)资者在(zài)投资科(kē)创板个股(gǔ)面临的价格波动更大，因此，随着市(shì)场体(tǐ)量不(bù)断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提(tí)供更加(jiā)灵(líng)活的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能够有(yǒu)更多的(de)时间和(hé)精力去关注标的(de)对应(yīng)上(shàng)市公司的投(tóu)资价(jià)值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量(liàng)将(jiāng)有所扩大，提(tí)供更(gèng)好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市(shì)场(chǎng)带来更多(duō)的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来ETF期(qī)权市场上(广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良shàng)新速度加快。在去年，就有4只新品种上(shàng)市(shì)，包括(kuò)上(shàng)交所(suǒ)旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，深(shēn)交所旗下的(de)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)和深证100ETF期权。

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