公募基金(jīn)一季(jì)报募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进(jìn)入密(mì)集披露期，顶流(liú)基(jī)金经理调仓路(lù)径和投资思(sī)路(lù)也随(suí)之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇(yǔ)则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方达优质(zhì)企业(yè)三年(nián)持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披露(lù)了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张(zhāng)坤的基(jī)金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权益资产仓位均(jūn)超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票(piào)仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了金融(róng)等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报(bào)告期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易(yì)方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美(měi)团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓(cāng)的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在(zài)一季报中(zhōng)指出，个股方面，仍然持(chí)有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优质公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观察公司(sī)的发展，等到它(tā)们(men)用事实(shí)证明自己的成(chéng)功和巨大(dà)的(de)成(chéng)长潜力之后(hòu)，再买入也不迟。基本面价值投资的优(yōu)势之一在(zài)于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累的(de)重要(yào)性可(kě)能并不(bù)显著。但如(rú)果将(jiāng)投资(zī)贯(guàn)穿一生，并将长期(qī)复合回报作为终(zhōng)级目标，可积累性就是这一(yī)目标(biāo)的最(zuì)重要保障，选择一条可积累的“很长的(de)坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很(hěn)重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的(de)基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类份额净值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末(mò)，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保持高(gāo)仓(cāng)位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美的集(jí)团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓(cāng)变动情(qíng)况来(lái)看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦(yàn)春在(zài)基(jī)金一(yī)季报中指出，我国(guó)经济(jì)复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今(jīn)年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个过程，特别是(shì)居民和中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居民消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费(fèi)今年(nián)大概(gài)率超预(yù)期回(huí)升。就近期(qī)公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据(jù)分析(xī)，二(èr)季度(dù)A股盈利增速有(yǒu)望(wàng)进入(rù)上行周刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音期。

　　“全球(qiú)经济正(zhèng)在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续(xù)关注(zhù)整个经济体发(fā)展(zhǎn)状(zhuàng)况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年(nián)始(shǐ)终做(zuò)正确(què)的(de)事(shì)，经营效率(lǜ)提(tí)升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注(zhù)宏观(guān)数据，多(duō)看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内心更(gèng)加平静。我们对(duì)全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将继续保持合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运(yùn)作，更多在顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢治刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴(xīng)全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度(dù)末保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股(gǔ)分别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化(huà)学、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)、健友股(gǔ)份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情(qíng)况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加(jiā)仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股票(piào)进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度(dù)兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友(yǒu)股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指出(chū)，今年(nián)一季(jì)度疫情(qíng)对经济的(de)影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复(fù)苏轨道。随着中国(guó)的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国(guó)政府较为迅速地采取了对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的‘中特估(gū)’、半(bàn)导体等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金报(bào)告期内对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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