总市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系(xì)，丰(fēng)富(fù)资本市(shì)场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求。而相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》影响，同(tóng)时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的(de)关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消(xiāo)息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央(yāng)、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多(duō)元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高(gāo)水平(píng)改革开放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技(jì)创新属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科(kē)创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投(tó越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》u)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。”上(shàng)交所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根据市场运(yùn)行情况改(gǎi)进(jìn)优(yōu)化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适(shì)当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方(fāng)扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪(hù)深(shēn)交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富(fù)和多(duō)元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同品种对(duì)应(yīng)市场不同的(de)市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将有利(lì)于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华(huá)夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性较大(dà)，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行(xíng)方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求(qiú)，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规(guī)模和流动(dòng)性进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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