美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售所有业务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一家地区银(yín)行传出考(kǎo)虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三(sān)美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位潜在(zài)的投(tóu)资者(zhě)商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合(hé)众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后(hòu)表(biǎo)示，关(guān)于该行磋商(shāng)出售资产(chǎn)等战略选项(xiàng)的媒体报道“绝对失实(shí)”。此后(hòu)，该行股价跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危机火上浇油的第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行收跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银行委员会就近(jìn)期大(dà)型(xíng)银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破(pò)产的主要原因(yīn)。美国(guó)商会副主席托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名银行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银行(xíng)专(zhuān)注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财(cái)富(fù)管理(lǐ)；而签名银行则有大量的(de)数字资(zī)产风险。在听证(zhèng)会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同时他(tā)们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家和议员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报(bào)道，美国联(lián)邦(bāng)和(hé)州政府官员正(zhèng)在评(píng)估(gū)近几天(tiān)银行(xíng)股大幅波动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方(fāng)面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地(dì)区银(yín)行股本周大幅下跌(diē)，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根(gēn)据(jù)分析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思劲且资本(běn)充足，近(jìn)几日，做空活动增加和股市(shì)波动已引(yǐn)起(qǐ)官(guān)员及监管机构(gòu)越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们(men)在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这些最新数据(jù)与(yǔ)2008年雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量过这一(yī)数据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担(dān)忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化(huà)工(gōng)厂(chǎng)遭(zāo)无人机袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报(bào)道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯(sī)托夫州的(de)诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介绍，一架无(wú)人机撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂的(de)在(zài)建厂房间连廊，随后发生爆(bào)炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯(sī)社当天还报道称(chēng)，另一处(chù)位于俄罗斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡，火灾目前(qián)都(dōu)已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货(huò)币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率均(jūn)上调(diào)25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年(nián)时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下跌。受外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息，本轮已累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一区间仅略低(dī)于2008年(nián)大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至(zhì)周四收盘，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身基本面(miàn)变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体现的(de)是金融属性。一方面(miàn)，美联储如期加息25个基(jī)点，市场对(duì)连续为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思加(jiā)息(xī)对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再(zài)度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品代(dài)表受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能(néng)源化工(gōng)组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事(shì)件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题是另(lìng)一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国(guó)经济都(dōu)将进(jìn)入(rù)衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品等风(fēng)险资产带来(lái)短期情绪冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是否有可能(néng)演化成趋势，即VIX指数是否会(huì)由日(rì)度(dù)级(jí)别演(yǎn)变(biàn)成周度级别的拉升行情(qíng)。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会(huì)出现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市(shì)场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化(huà)分(fēn)析师郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期(qī)，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国(guó)经济(jì)难以获得(dé)动(dòng)能。叠加美国就业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经济面临的风险正在上升。而在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货币政策路径(jìng)，如(rú)果6月初之(zhī)前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的(de)风险事件进一(yī)步(bù)扩大，美(měi)联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的关注点在于(yú)美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大(dà)跌的情况与3月(yuè)中旬的走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上也有较高(gāo)的相(xiāng)似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银行业危机的背景下，宏观避险情绪升(shēng)温引发盘面快速下(xià)跌(diē)。不同点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务上限的加成；二是当前(qián)原油基本面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合(hé)来看，3月(yuè)中(zhōng)旬原油(yóu)盘面的(de)走(zǒu)势(shì)，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的(de)参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升(shēng)，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘(pán)面上的表(biǎo)现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不(bù)具(jù)备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库(kù)存减少约(yuē)505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而美国即(jí)将进(jìn)入夏季(jì)用油高(gāo)峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市(shì)场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价仍(réng)以弱势振荡为主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行(xíng)仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局，价格向下逼(bī)近年(nián)内(nèi)低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前(qián)低的(de)支撑力度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情绪的持续蔓延情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来(lái)，美(měi)联(lián)储年(nián)内加息基本全部落地(dì)，后期将不再存在加息对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大(dà)幅(fú)加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油旺季即将到来(lái)，短期内将会(huì)支撑油(yóu)价。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底部或(huò)已出现，将(jiāng)进入一段时间的(de)振荡。”

　　成(chéng)本端拖累(lèi)沥青大幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥(lì)青走势偏强。美(měi)国将与委内瑞拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原油价格下跌带来的冲(chōng)击(jī)。

　　“4月沥青供(gōng)应持续(xù)高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排(pái)产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应(yīng)造成阶段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青(qīng)生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装置开工(gōng)率持续回(huí)升(shēng)，尽(jǐn)管近期随着(zhe)利润的压缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应(yīng)仍处(chù)于(yú)相对(duì)偏高水平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥青利润(rùn)压(yā)缩限制(zhì)生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青供应存在收(shōu)缩(suō)预期，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤(tāng)剑(jiàn)林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡(dàn)季(jì)，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱(ruò)，防水需(xū)求表现稍好但占比较(jiào)小，整(zhěng)体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观(guān)预期仍在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，他(tā)认为(wèi)，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要逻(luó)辑在于(yú)成本端原油，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以(yǐ)及衰退预期(qī)的压力(lì)，预(yù)计原油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青(qīng)价格也难有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当(dāng)下(xià)沥青估值(zhí)处于(yú)偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生产成本下移，沥青(qīng)综合(hé)加工利润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体(tǐ)库存(cún)持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端(duān)具(jù)备施工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长(zhǎng)期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前(qián)降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升(shēng)以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间(jiān)宏观(guān)事件的(de)扰动加大(dà)了成本(běn)端的跌幅，从而(ér)拖累PTA价格。”物(wù)产中大期货研究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差(chà)偏(piān)强(qiáng)，聚酯工厂买盘增(zēng)加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下(xià)滑(huá)，5月(yuè)PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油(yóu)需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增(zēng)量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的(de)是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装置开工(gōng)较为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察。而且(qiě)，亚东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提(tí)负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存从(cóng)180万吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近(jìn)，预计(jì)5月供需依然偏松(sōng)。”福能(néng)期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调(diào)油(yóu)驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前(qián)备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯(wén)分析称，由于(yú)亚洲多(duō)套(tào)PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同时(shí)，调油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续需关注原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)情况及调(diào)油逻辑在(zài)汽油需求旺(wàng)季(jì)是否(fǒu)实质发(fā)生。若(ruò)原油价(jià)格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原(yuán)油下(xià)跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月4日当周聚(jù)酯下游的(de)织造、加弹开工率也(yě)出(chū)现了(le)周度回(huí)升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石(shí)脑油价差(chà)的(de)压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍高达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看(kàn)，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约(yuē)跌势减(jiǎn)缓的(de)走势。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 为党和人民的事业奋斗终身还是奋斗终生，奋斗终身还是奋斗终生的意思