5月以(yǐ)来，港股市场仍(réng)在持续下跌，最(zuì)近一个交易日即5月(yuè)25日主要(yào)指数更是创出年内收市新低。不过(guò)，虽然多只投资(zī)港股的(de)ETF产品年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多只(zhǐ)港股ETF产品年内份(fèn)额(é)增幅明显，纷纷创下(xià)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。如广发基(jī)金两只(zhǐ)港股ETF年(nián)内份额分(fēn)别(bié)激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互(hù)联网(wǎng)ETF份额(é)也持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，最新份额更是(shì)逼近700亿(yì)份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相关度较高，在基本(běn)面及(jí)流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱。不过，当(dāng)前(qián)港股市场估值水平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的(de)投资(zī)性价比(bǐ)，看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的(de)投资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再(zài)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据(jù)显示，截至5月26日，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年内(nèi)资(zī)金合计(jì)净流入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产(chǎn)品份额增幅明显，且再创历史(shǐ)新高(gāo)。其中，广发(fā)恒生科技(jì)ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅(fú)不仅(jǐn)领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位列前二。而易(yì)方(fāng)达、富国基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内份额增幅(fú)超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高(gāo)位，再创历史(shǐ)新(xīn)高，并继续蝉联市场规(guī)模最(zuì)大(dà)的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从(cóng)产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年(nián)内(nèi)收益(yì)为(wèi)负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以(yǐ)来港股市(shì)场持续震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩(suō)量下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同(tóng)日(rì)创下年内收市新低；而(ér)整体(tǐ)看，5月港股市(shì)场跌多涨少，波(bō)动中枢朝下移动(dòng)。

　　杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物lt="这(zhè)只(zhǐ)ETF，激增16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110981.png">

　　对于近期港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系(xì)受多个(gè)因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处(chù)于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的(de)阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性，美(měi)国债务上限(xiàn)到(dào)期带来的债务(wù)违约风险也对市(shì)场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地互联网以及新(xīn)经济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日本正式(shì)出台了制造(zào)设备管制(zhì)措施(shī)，加大了市场(chǎng)对于国内科技领(lǐng)域的担忧，同期(qī)A股市(shì)场情绪偏弱，均影响(xiǎng)了(le)5月份(fèn)港(gǎng)股市场(chǎng)的表现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主(zhǔ)要(yào)有基本(běn)面(miàn)以及资金面两方面的原因。

　　首(shǒu)先，从基本面角度来看，去(qù)年防疫政(zhèng)策转向后市场对于国内疫(yì)后(hòu)复苏有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的预期，“从春节前后的复(fù)苏情况(kuàng)，我(wǒ)们确实看到(dào)由于线下场景的修复(fù)，消费需求(qiú)出现了(le)比较好的恢(huī)复。而进入4、5月份，国内经济整体(tǐ)相较(jiào)一季度(dù)环比有(yǒu)所减弱，这也(yě)使得市场(chǎng)对(duì)于国内经济(jì)复(fù)苏(sū)预期开(kāi)始(shǐ)修正，整体(tǐ)盈利端预期(qī)有所下(xià)修(xiū)。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张昳(dié)泓表示(shì)，海外(wài)对于(yú)暂停加息的节(jié)奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持(chí)续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股作为离(lí)岸市场，基(jī)本面(miàn)主要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性相关度较高，在基本面(miàn)及流(liú)动(dòng)性双重压(yā)力(lì)下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中(zhōng)融基金直言，港股从Beta的角度(dù)是中美经济相对(duì)强弱关(guān)系(xì)的直接反(fǎn)馈，“放开国(guó)门之后我们预期中国经济向上，美(měi)国经(jīng)济进入衰退，所以港股表现很(hěn)亢(kàng)奋，但实(shí)际结果中美两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但(dàn)大概率还是会(huì)发生的(de)，在这个过程中的波折(zhé)就(jiù)对应着人(rén)民币汇(huì)率和港股(gǔ)的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分(fēn)领域投资(zī)机会(huì)

　　尽管年内持续下跌，但多位业(yè)内人士认为，当前港股市场估(gū)值水平已处于历史偏低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科(kē)技、创新药(yào)等细分领域(yù)的投资机(jī)会。

　　广发基金(jīn)刘(liú)杰表示，受欧美银行业危机影响和主要(yào)经(jīng)济体政策变化(huà)扰动(dòng)，今年以来港股持续回调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股(gǔ)。但随着国内外(wài)流动(dòng)性压力持续缓解，未来港股(gǔ)资金面或有(yǒu)机会得到改善(shàn)，结合当(dāng)前的低估值水平，港股(gǔ)吸引(yǐn)力或许逐(zhú)步凸(tū)显。“某些波动较(jiào)大且回(huí)调较多的细分板块(kuài)或许(xǔ)是值得关注(zhù)的方向，例如恒生科技以及(jí)港股创(chuàng)新药等(děng)，若未来市(shì)场进(jìn)一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物、港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)以(yǐ)及消费复苏或者更能(néng)调动市场的(de)关注度。”

　　投(tóu)资建议上(shàng)，广发基金刘杰认为(wèi)港股波(bō)动性较(jiào)大(dà)，建议投资(zī)者通过定(dìng)投分散(sàn)参与，较好平衡风险和(hé)机会。同时(shí)，选择更有价(jià)值(zhí)的细分赛道，或许更符合(hé)未来(lái)市场的表现(xiàn)。

　　具体来(lái)看，首先，人工智能有望成为全球投资的主(zhǔ)线，推动了中美(měi)股(gǔ)市的表现，未来(lái)人工(gōng)智能应用或利(lì)好科技相关细分领(lǐng)域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新(xīn)药是国(guó)内医药领域(yù)长期具备相(xiāng)对优势的(de)细(xì)分赛(sài)道，对比美国创新(xīn)药占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内占比仅为(wèi)10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向需(xū)要更(gèng)多(duō)更先(xiān)进(jìn)的疗法(fǎ)和(hé)创新(xīn)药，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此外(wài)，港股消(xiāo)费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国(guó)经济总量数据回暖，国(guó)内经济长(zhǎng)远(yuǎn)发展的确定性增(zēng)强，居民可支配收(shōu)入(rù)增加，消费信(xìn)心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场是以机构和(hé)外(wài)资为主导的市场(chǎng)，因(yīn)此海外经济(jì)数据(jù)对港(gǎng)股资金面会产(chǎn)生较大影响。在当前(qián)流动性(xìng)持续承压和较弱的国际宏观环境背(bèi)景下(xià)，短期港股或是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者可以(yǐ)关注高稳(wěn)定性且具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中国经济恢复比预期更强或者美国经济下滑比预(yù)期(qī)更快(kuài)这二(èr)者(zhě)中任一情景发生甚至同时发(fā)生时(shí)，我们可能就会看到(dào)人民(mín)币汇率的(de)走(zǒu)强(qiáng)，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商等(děng)高股息资产，而(ér)随(suí)着(zhe)市场预期更进一步(bù)强(qiáng)化，可以更(gèng)多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性板块。因为消(xiāo)费品的业绩差异(yì)很大(dà)，建议更多关(guān)注个股(gǔ)的性价(jià)比(bǐ)与成长的确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维(wéi)度(dù)来看，当(dāng)下港股(gǔ)市场(chǎng)具备一定的投(tóu)资(zī)性价比，当(dāng)前估(gū)值水平仍然位于历史偏低水平。从基(jī)本面(miàn)角度来(lái)说(shuō)，他(tā)们认(rèn)为(wèi)国内经济(jì)的复苏(sū)节奏可(kě)能大概率是一波三折趋(qū)势向上的(de)弱(ruò)复苏态势，当下(xià)港股市场已经(jīng)price in经济复苏(sū)较弱(ruò)的相对悲(bēi)观的预期，往后看随着经济(jì)的缓慢复(fù)苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修。而从流(liú)动性角度来看，美(měi)联储暂停加息虽在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但(dàn)往(wǎng)未来看是大概率事(shì)件，预计人民币(bì)汇率的压力(lì)也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，杏花代表十二生肖里的哪个动物呢，杏花是指十二生肖中什么动物我们认为顺(shùn)周期受益于国内经(jīng)济复苏的消费、互联网、医药等(děng)板块仍(réng)然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外投资人占比(bǐ)较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建(jiàn)议投资人可以逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采取基金(jīn)定投的方式投资于港(gǎng)股市(shì)场。

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