在(zài)华(huá)尔街经济学(xué)家和央行官员争论美国经济是否(fǒu)以(yǐ)及何时会陷入衰退(tuì)之际，大型(xíng)基金(jīn)经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多(duō)的专业(yè)选股(gǔ)人(rén)士(shì)将(jiāng)资金从(cóng)银行等对(duì)经济敏感(gǎn)的股票中撤出(chū)，转而投资公用事业和基本消费品等(děng)在经济低迷(mí)时期被视(shì)为具(jù)有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至至少2012年以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平。对于只做多(duō)的(de)基金(jīn)经理来(lái)说，他(tā)们对周期性公(gōng)司(这些(xiē)公司的命运取决(jué)于商(shāng)业周期的(de)起伏)的相对敞口接近2008年(nián)以来的(de)最(zuì)低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧，尽管(guǎn)美(měi)股从去(qù)年10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值(zhí)。

　　总而言(yán)之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股(gǔ)者“为(wèi)2009年式(shì)的(de)衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比(bǐ)例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与(yǔ)去年不同，当时对衰退的担忧(yōu)蔓延，主动型基金紧紧抓(zhuā)住(zhù)周(zhōu)期股。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联(lián)储有能力通过积极的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现软(ruǎn)着(zhe)陆。现在，这种(zhǒng)乐观情(qíng)绪(xù)已经(jīng)消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明，专业人士持(chí)续(xù)看空(kōng)股(gǔ)市。在美国银行4月份对(duì)基金经理的最新调查中，现金持有量保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来的任何(hé)时(shí)候都更受青睐。

　　高盛合伙(huǒ)人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多(duō)的基(jī)金被迫(pò)成为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的是(shì)，选(xuǎn)股者的(de)谨慎(shèn)态度(dù)与基于图表信(xìn)号(h吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ào)配置资(zī)产的计算机驱动策(cè)略形成了(le)鲜明(míng)对比。由于股市稳步上涨(zhǎng)和市(shì)场波动性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基金和波动性目标基(jī)金等系统性资金管理公(gōng)司近(jìn)几个月增加了(le)股票(piào)持有量。

　　德意(yì)志银行的投资(zī)者(zhě)仓(cāng)位模型(xí吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ng)最能说明这(zhè)种分(fēn)歧(qí)立(lì)场。德(dé)意志银行称，量(liàng)化基金继续抢(qiǎng)购(gòu)股票(piào)，而(ér)自由裁量投资者的(de)敞口(kǒu)已降至一年区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空(kōng)者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对价格不敏感的量化投(tóu)资者，他们别(bié)无选择，只能在股(gǔ)价上(shàng)涨时买入股票(piào)。看空者还警告称，持续数月的股(gǔ)市反弹是(shì)不可持续的。由(yóu)于标普500指数几(jǐ)次突(tū)破(pò)4200点的(de)尝试(shì)都以失败(bài)告终，缺乏(fá)动(dòng)能可能会限制量(liàng)化(huà)基金的需求。另一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会促使量化基金改变路线，并(bìng)退出(chū)股市(shì)。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数据和企业财报也(yě)提振股市(shì)。尽管各公司在(zài)本财报(bào)季的业绩超出预(yù)期，但目前来看，这(zhè)还不(bù)足以让(ràng)美国企业重回增长轨道。就连(lián)美联储官员(yuán)也(yě)预测(cè)今(jīn)年晚些时候会出(chū)现“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不(bù)过，美国银(yín)行(xíng)的(de)Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而(ér)采(cǎi)取防御措施，最(zuì)终可能(néng)会付出高昂的(de)代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最(zuì)具周期(qī)性的行业往往在衰退(tuì)前的6个月内表(biǎo)现优异。直到真正(zhèng)的经济衰退到(dào)来，防御性(xìng)股(gǔ)票(piào)才开始大放异彩，尽管它们的领先(xiān)地(dì)位(wèi)通常会在下行周期结束前(qián)逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预(yù)计，美国经济衰退将从第三季(jì)度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗