财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的(de)反弹，据(jù)上(shàng)海钢联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意(yì)也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股本周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资(zī)源和盛新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均(jūn)涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之(zhī)一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车(chē)需求(qiú)预(yù)期的(de)提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书(shū)长崔(cuī)东(dōng)树(shù)表示(shì)，上海车(chē)展(zhǎn)将让消费者感(gǎn)受(shòu)到(dào)汽(qì)车(chē)消(xiāo)费的火热(rè)，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望(wàng)心态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提到，目前(qián)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策(cè)略(lüè)上以企稳(wěn)为主(zhǔ)，不太可能进(jìn)行降价。但未来，止跌信号能否持续(xù)稳定，受(shòu)多(duō)方因素(sù)影(yǐng)响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国(guó)内动(dòng)力(lì)电池厂商清(qīng)库存工(gōng)作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平(píng)有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂(lǐ)价格起(qǐ)到支撑作(zuò)用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)由于前期基数较低，环比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的(de)业绩说明(míng)会(huì)上表示，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的提(tí)升。由(yóu)此可(kě)见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另(lìng)有观点认为，此次碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下(xià)游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模(mó)去库存举(jǔ)措(cuò)，这(zhè)一举措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关(guān)电池厂(chǎng)商提到，目前库存已恢复(fù)至健康水(shuǐ)平(píng)，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言，相关库(kù)存基本(běn)出清(qīng)，后续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。作为(wèi)锂电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材料价格(gé)和(hé)库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的指(zhǐ)标(biāo)也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的关(guān)键，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格走向 最(zuì)乐(lè)观者预判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价格(gé)在不(bù)到半(bàn)年时间(jiān)跌去超过2/3，也引起了(le)市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟(méng)2023年度(dù)大会(huì)上，中(zhōng)国汽车工业协会常(cháng)务副(fù)会长付(fù)炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动(dòng)力电池行业仍然(rán)存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链分工(gōng)，价(jià)值链(liàn)分配(pèi)问题。“原材料短期大幅下降也不(bù)是正常(cháng)的(de)现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要(yào)以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合(hé)理分配，避免大起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理，这些业(yè)内人(rén)士和(hé)分析师(shī)近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总如(rú)下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐点或已经(jīng)到(dào)来。分析人士(shì)指出，此(cǐ)前锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车(chē)市(shì)短期需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前透支碳(tàn)酸锂的未来(lái)增(zēng)长空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续(xù)下(xià)跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商集体进入(rù)清库(kù)存阶(jiē)段。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实(shí)现反(fǎn)弹。更值得注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业链，包括六(liù)氟(fú)磷酸锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等(děng)系列材料价格(gé)也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电(diàn)池(chí)厂商的库存也已经逐(zhú)步恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退(tuì)，此前部分电(diàn)池厂商暂停的(de)生产(chǎn)线已(yǐ)经重(zhòng)启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企(qǐ)已陆续重启订单，带(dài)动产(chǎn)业需求(qiú)回暖。从(cóng)终端新能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌情绪主要来自(zì)车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往年。随(suí)着二三季度到(dào)来，车市逐渐转入销售旺季，也将进(jìn)一步(bù)带动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上(shàng)游的订单(dān)需求。加上5月份(fèn)临(lín)近(jìn)，企业(yè)重新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求(qiú)订单的朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有(yǒu)回涨(zhǎng)的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为(wèi)经历本轮碳(tàn)酸(suān)锂价格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂(chǎng)商对于碳酸锂真实(shí)的(de)供给情况更加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商(shāng)在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化带来(lái)的碳(tàn)酸锂供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦(bāng)普、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池的总量(liàng)将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂(chǎng)商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括(kuò)宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿(kuàng)项(xiàng)目(mù)，亿纬锂能(néng)的盐湖提锂项目均进展顺利，将进一步(b朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗ù)释放碳酸(suān)锂供给(gěi)。经历过复杂(zá)的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链(liàn)各个(gè)环节的价格以(yǐ)及(jí)供需(xū)变化也(yě)将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库(kù)存(cún)水平依旧处(chù)于高位，虽然需求(qiú)端稍(shāo)有好转，但是并不足以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电池材(cái)料(liào)的价格(gé)下(xià)跌过快(kuài)，但这并不(bù)为(wèi)业内(nèi)人士所乐见(jiàn)。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月(yuè)60万元(yuán)/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨(dūn)，削(xuē)减(jiǎn)至今年一季度的(de)1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于(yú)市场行情策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动(dòng)减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比下降(jiàng)86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐(yán)企业则(zé)命运分化，大公司(sī)如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会(huì)在价格下(xià)降周期中获得(dé)更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至(zhì)破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出了(le)0.66个(gè)宁德(dé)时(shí)代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好(hǎo)中(zhōng)国(guó)最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应商天齐锂业和(hé)赣锋锂业(yè)。它们去年的净利润(rùn)都超(chāo)过200亿元，比中国最大(dà)的新(xīn)能(néng)源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损(sǔn)。这两家(jiā)公(gōng)司也有行业里(lǐ)最(zuì)优(yōu)的成本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公(gōng)司入股的海外(wài)锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全球最(zuì)低水平(píng)。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司能(néng)以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国(guó)际(jì)交易(yì)中，即使拥有海(hǎi)外矿产的(de)分销权(quán)或开采权，交易(yì)价格也需要通过(guò)长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更低成本的资源，让(ràng)这(zhè)两家大企业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因(yīn)降价减产(chǎn)时(shí)保持产能供(gōng)应。

　　锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价(jià)下降带来的连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作为(wèi)碳酸(suān)锂的(de)下游，宁德时代理论上会受(shòu)益(yì)，但锂价的超(chāo)预(yù)期下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月提(tí)出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡(jī)肋(lē)，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一(yī)开采就亏损(sǔn)。

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