投资(zī)者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因(yīn)素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次(cì)突破(pò)万亿美(měi)元的(de)市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技(jì)公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念(niàn)股。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作。从公募基(jī)金(jīn)一季度末迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看的数据来(lái)看，部(bù)分被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司(sī)股票的公募(mù)基(jī)金主要集中在能投资(zī)海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等(děng)多家全球科技公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持(chí)有12.6万(wàn)股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达(dá)，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热(rè)潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达(dá)和微(wēi)软在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业发展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的(de)故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其(qí)上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯片业务(wù)快(kuài)速增长，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息(xī)就是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力(lì)，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均(jūn)值回归的(de)规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在(zài)操(cāo)作(zuò)中，不(bù)宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正具(jù)有(yǒu)核心竞争(zhēng)力(lì)的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很(hěn)可能(néng)会赚(迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看zhuàn)了景(jǐng)气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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