投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美(měi)元，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国官网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟(wěi)达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是(shì)持续(xù)高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件(jiàn)通(tōng)达信推(tuī)绥化去年疫情 绥化是几线城市出(chū)了英(yīng)伟(wěi)达概(gài)念股，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度(dù)末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的(de)公募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且基金规模最高的是(shì)广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主动(dòng)管理(lǐ)型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规模最高的是(shì)广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际(jì)金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投资(zī)。作为(wèi)一(yī)站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今(jīn)年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收(shōu)创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内的众(zhòng)多(duō)美股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核(hé)心竞争力的公(gōng)司将会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特(tè)质，他们的(de)中(zhōng)长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投资中(zhōng)还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验证，半(bàn)导体行业一季度(dù)整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体(tǐ)产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库(kù)存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块(kuài)虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐绥化去年疫情 绥化是几线城市点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达(dá)的股价表(biǎo)现(xiàn)以及(jí)背后的绥化去年疫情 绥化是几线城市产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一(yī)段时(shí)间来看，AI产业(yè)发(fā)展仍然(rán)是(shì)强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期(qī)尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但(dàn)投资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去(qù)经验来看，大热必(bì)死、均值回归的规律永不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发(fā)展之间存(cún)在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位(wèi)或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值等因素。在具体投资(zī)的(de)时候要(yào)选择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的(de)投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全(quán)押一(yī)个(gè)赛道。

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