“一带一(yī)路(lù)”对(duì)冲(chōng)欧美(měi)拖累无(wú)疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增速(sù)也不赖，与(yǔ)韩国、越南等邻国形成(chéng)鲜(xiān)明对(duì)比；拉动(dòng)方(fāng)面，“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美发(fā)达经济(jì)体整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一(yī)带一(yī)路(lù)”国家在中国出口的份额约为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗(cū)略计(jì)算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的(de)出口(kǒu)增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次验证，当前观察的中(zhōng)国(guó)的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩(hán)、越”。港口数据和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统(tǒng)观(guān)察中国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要指(zhǐ)标，但随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带(dài)一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方(fāng)面，由于多数“一带一路(lù)”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升(shēng)，导(dǎo)致(zhì)港口(kǒu)数据与(yǔ)实(shí)际出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增速与中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)基本保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两(liǎng)者产生较(jiào)大背(bèi)离。出口(kǒu)结(jié)构性变化背景下(xià)，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一(yī)带一(yī)路”国家。除低基(jī)数影响之外，4月对(duì)俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸(mào)的(de)“抓手”。4月对东盟(méng)出(chū)口增速暂时回落，不过整体来看(kàn)，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋(qū)势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面(miàn)，4月出口结(jié)构继续延续“扬长(zhǎng)避短(duǎn)”的属性。中国(guó)4月汽车及机电出(chū)口金(jīn)额维持强势，增速较3月(yuè)进一(yī)步(bù)加快部分源(yuán)于(yú)去年低基数原因(yīn)，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩国更加“温和(hé)”。从散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高(gāo)景气度与产业链(liàn)韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支撑出口，而受(shòu)全球半(bàn)导体(tǐ)周期影响，集(jí)成电路4月(yuè)出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧(ōu)美(měi)经济衰退(tuì)的拖累，而聚光灯(dēng)之(zhī)外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越(yuè)重要的作用，那么如何去评估这(zhè)一空(kōng)间(jiān)有多大？

　　一带一路出口背后存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景(jǐng)下，我国出口的韧性可能主(zhǔ)要来自于(yú)存(cún)量(liàng)的(de)竞(jìng)争——我们(men)认为(wèi)很(hěn)有可能是抢占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出口1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们(men)选取“一带(dài)一路”沿(yán)线(xiàn)65国中(zhōng)，中国出口规模最(zuì)大(dà)的10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一路”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标2023年10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国(guó)对美(měi)欧(ōu)日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中(zhōng)约6传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思0％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年拉(lā)动中国出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占65国的70％），大(dà)致估算“一带一路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下(xià)，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口增速(sù)可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发达经(jīng)济体出口增速预测，思路为在中国加入世(shì)界(jiè)贸易(yì)组(zǔ)织后(hòu)、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经(jīng)济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义(yì)的三年，分别(bié)作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美欧有(yǒu)可能在下半年陷(xiàn)入温和(hé)衰退，我们选(xuǎn)择(zé)2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧缩后(hòu)的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐(lè)观情景(jǐng)。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设对(duì)其余国家（在我国出口中约占26％）出(chū)口增速预测按(àn)照IMF对2023年(nián)世传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思界(jiè)商品贸易(yì)数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使(shǐ)用IMF对(duì)我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自(zì)于两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经济(jì)体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向各国出口(kǒu)的数据存在(zài)差异（无(wú)论是绝(jué)对(duì)量还是(shì)增(zēng)速），有时这一差异还较(jiào)大，一般而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会更高，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家进口数(shù)据的测算是低估的；外需方面，欧美经(jīng)济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大的不确定性，可(kě)能在今年(nián)下半(bàn)年、也可能在明年(nián)，若后者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于(yú)中国(guó)出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险提示(shì)：东盟(méng)、俄罗(luó)斯及其(qí)他新(xīn)兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期(qī)，对(duì)外需拉动不足。疫情二次冲击风险对出口(kǒu)造成拖(tuō)累。欧美经济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期(qī)，对于中国出口的拖累(lèi)不(bù)足(zú)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思