金融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间(jiān)，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是(shì)自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日(rì)经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是似乎(hū)这次有点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神”巴菲特(tè)助阵(zhèn)、“华(huá)尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地(dì)缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变得(dé)微(wēi)妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大(dà)规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大(dà)净(jìng)买家(jiā)，年初至今的买入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然这其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯克(kè)希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其(qí)他国家都(dōu)多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁高(gāo)龄的(de)他还(hái)在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常容易(yì)理解，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不(bù)错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有(yǒu)的一大(dà)堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过(guò)融资解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(造梦西游3宠物技能几级领悟shì)情(qíng)一开始我都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是老的辣(là)。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了(le)日(rì)本首(shǒu)相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行(xíng)被外界普遍认为(wèi)日本(běn)还(hái)蕴藏着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新(xīn)在(zài)东(dōng)京(jīng)开设(shè)办事处，据《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃(kuì)以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今(jīn)似乎局面(miàn)发(fā)生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会(huì)上解释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特(tè)理(lǐ)解(jiě)的巴菲特(tè)对国际(jì)地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来(lái)，国际地(dì)缘政治(zhì)格局巨(jù)变(biàn)。在新(xīn)的地缘政治格局下，日(rì)本在(zài)亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要(yào)的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片(piàn)等产业发展中野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备(bèi)投(tóu)资开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化(huà)的(de)巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发(fā)，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等(děng)到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商(shāng)社也(yě)用业(yè)绩(jì)证明自己的确(què)被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部出炉(lú)。5大商社的合计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元(yuán)，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本(běn)监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业经(jīng)营能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情(qíng)况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和(hé)股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资本效率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià)后，日本股市开始掀起一(yī)波回购热(rè)潮(cháo)。

　　一向(xiàng)被韭菜(cài)讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来高喊日(rì)本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日本股市未(wèi)来将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给(gěi)出答(dá)案(àn)吧。

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