金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而(ér)这之前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但(dàn)是似乎(hū)这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛(shèng)摇(yáo)旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变动使(shǐ)得日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日本(běn)股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外(wài)国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本(běn)企业部门(mén)仍然是日本股票(piào)的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买入(rù)量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特(tè)已3次(cì)购买并扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可(kě)以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票比在美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　投资日(rì)本商社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这五(wǔ)家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会(huì)回购股票(piào)，我们(men)也能(néng)很好地(dì)理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是(shì)为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑(hēi)石(shí)集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑(hēi)石集团两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴藏着更(gèng)多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩(ēn)；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

    日(rì)本受益于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市一直都(dōu)在苦苦的填(tián)坑之中，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了(le)抄(chāo)底(dǐ)日本股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也(yě)有所保(bǎo)留。站在事后马(mǎ)后炮的角度看(kàn)，对股(gǔ)市拥有独特理解(jiě)的(de)巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)易争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的地(dì)缘政治(zhì)格局下(xià)，日本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量(liàng)。仔细观察(chá)日本(běn)的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特终于等到了被低估的(de)日本(běn)资产，自此疯狂抄底日本股(gǔ)市(shì)。

　　而日本(běn)5大商(shāng)社也用业绩证明自己(jǐ)的确被低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于(yú)5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发(fā)生的变化，日本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)为了改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现(xiàn)关注资金成本和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本股市开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间给(gěi)出答(dá)案吧。

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