踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时(shí)发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净(jìng)利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投(tóu)资(zī)者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价走(zǒu)势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，三(sān)六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近33万，而(ér)截至去年(nián)底为20万不(bù)到，也就是(shì)股价暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时(shí)曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的(de)财务数据，后(hòu)者录(lù)得133亿(yì)的营(yíng)业(yè)收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零(líng)这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江(jiāng)山的互(hù)联网广告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服(fú)务(wù)收(shōu)入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实(shí)现归属于上(shàng)市公司(sī)股(gǔ)东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业收(shōu)入(rù)下降(jiàng)及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多(duō)亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认(rèn)为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同(tóng)渠(qú)道表达对(duì)大模型的看好，传递公司的(de)优势，公司在AI方面曝(pù)光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三(sān)六零股价2月7号涨停(tíng)，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到了(le)218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增(zē日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ng)加超千亿市值。尽管(guǎn)近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记(jì)者注意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资(zī)者(zhě)人数大幅(fú)增加。截至到(dào)去年底，公司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季度保持基本不变，但到(dào)了今年一季(jì)度末股东(dōng)数(shù)来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表(biǎo)的十大股东却在逢高大幅减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村资本基金(jīn)管理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖(zhuān)丝(sī)路（银川）股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信(xìn)心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季(jì)度(dù)均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业(yè)、造车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持有的对应(yīng)哪(nǎ)吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权的出资权转(zhuǎn)让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的(de)增资(zī)额为(wèi)10亿(yì)元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对(duì)外(wài)投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应(yīng)账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多(duō)一(yī)点哪(nǎ)吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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