美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时(shí)间5月1日，美(měi)国(guó)财长耶伦就(jiù)美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)发生债务(wù)违(wéi)约(yuē)。

　　美国最(zuì)早将于6月1日出(chū)现债务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦5月1日警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债(zhài)务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首(shǒu)次债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众两院领(lǐng)导人，告知联(lián)邦政府举债(zhài)额度比(bǐ)预(yù)期消耗更(gèng)快，国(guó)会应(yīng)尽(jǐn)早(zǎo)采取行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心(xīn)”。

　　她(tā)再次提(tí)醒国会(huì)议员处理债务上(shàng)限的重(zhòng)要性。“我(wǒ)们(men)从(cóng)过去(qù)的(de)债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中了解到，等(děng)到(dào)最(zuì)后(hòu)一刻才暂停或提高债(zhài)务上限可(kě)能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶(yé)伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以在(zài)一个(gè)月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现(xiàn)金，其(qí)中重要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税收(shōu)收入放缓。她表示，财政部正在暂(zàn)停发行(xíng)州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会(huì)预算办公(gōng)室(shì)预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认其预(yù)期存在(zài)不确(què)定性。

　　5月1日(rì)，美国会(huì)预算办公(gōng)室发布的最新报告显示，美国(guó)在(zài)6月初(chū)耗尽资(zī)金的风险较之前(qián)更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收(shōu)收(shōu)入低于国会预算办(bàn)公室2月份(fèn)的预(yù)期，我(wǒ)们现在估计，财政部在6月初用(yòng)尽资金的(de)风险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道称，在早些(xiē)时候的一份报告中，国会预算办公室(shì)预测，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警(jǐng)告后，美国(guó)总统(tǒng)拜(bài)登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导人(rén)于5月9日在白宫(gōng)就债(zhài)务上限问题举行会议，商讨解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾(céng)警告称，如果美国国会未能提(tí)高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产生违约，将引发(fā)一(yī)场“经济灾难”，并在未来几年推高利(lì)率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在(zài)一场企业高管(guǎn)活动中发表(biǎo)讲话说，美国债务违约将(jiāng)导致失业(yè)，同时使(shǐ)得家庭在抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡上的(de)支出增加。

　　耶(yé)伦(lún)表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业率上升，同时(shí)使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上的支出增加。增加或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的借(jiè)款(kuǎn)上限(xiàn)是国(guó)会的“基本责任(rèn)”。她警告(gào)说(shuō)，如果债(zhài)务违约将(jiāng)引发一(yī)场(chǎng)经济和金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永续借款(kuǎn)的成本。极(jí)大增(zēng)加(jiā)未来的投资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖社(shè)会(huì)保障的相关家庭和(hé)老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和(hé)白宫之(zhī)间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所取(qǔ)得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众议院(yuàn)通过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案(àn)

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围绕债(zhài)务上限的党争不断加(jiā)剧，引发全球对于(yú)美债违约可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地时(shí)间4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提(tí)议提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削减政(z小明王是谁的后代 小明王是男是女hèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务上(shàng)限是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的为(wèi)履行已(yǐ)产生的支付义务而举债(zhài)的最高额度，触及这条“红线”意味着美国财(cái)政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党人必须在没(méi)有(yǒu)任(rèn)何(hé)要求(qi小明王是谁的后代 小明王是男是女ú)和条件的情况下(xià)打消(xiāo)违约(yuē)的可能(néng)性，并解(jiě)决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报道，美国参(cān)议(yì)院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上限法(fǎ)案(àn)，称其为“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并(bìng)表(biǎo)示(shì)如(rú)果(guǒ)该(gāi)法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约(yuē)风险(xiǎn)逼近(jìn)

　　由(yóu)于美国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国利(lì)率(lǜ)策(cè)略师认为，自上(shàng)周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债(zhài)收益率曲线牛市趋陡(dǒu)，造(zào)成(chéng)这样状况的催化剂是对(duì)美国(guó)银(yín)行(xíng)体系的担(dān)忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价(jià)美联(lián)储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这与我行的美国经济(jì)团队(duì)的(de)预(yù)期一致。进一步加(jiā)息是有可能(néng)的，但考虑到银(yín)行体系的漏洞(dòng)，加息面临着更(gèng)大的障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上限(xiàn)问题最早(zǎo)将在下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术(shù)性违约的(de)风险“不小”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有关美国债务上限和联邦(bāng)拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后(hòu)期限。该行(xíng)的(de)美国利率策(cè)略(lüè)团队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬(xún)之前耗尽可(kě)用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债(zhài)务(wù)上限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民主党领(lǐng)导人(rén)提出最新(xīn)财政提案后，解决美(měi)国(guó)债务上限僵局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛(shèng)也(yě)警告(gào)称，美国触及关键的债务(wù)上限最后期限的时(shí)间可能会(huì)早于市场普(pǔ)遍预(yù)期。高盛首席(xí)经(jīng)济学(xué)家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步统计数(shù)据透露的信息有限(xiàn)，但(dàn)是4月份迄(qì)今(jīn)为(wèi)止的“疲弱”税(shuì)收表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的(de)可能性大幅(fú)增加了。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今年1月触及债务上(shàng)限，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对(duì)美国债务上限问题的(de)担忧情绪(xù)再次升温，这主要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催(cuī)化。尽管如(rú)此，从(cóng)立法(fǎ)流程、党派意向(xiàng)、后(hòu)备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今(jīn)年(nián)6月违约的(de)风险(xiǎn)仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致(zhì)货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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